巨量库存消化压力大 限制工业硅上行空间

【行情复盘】

华东地区 421#现货价格持平于 9600 元/吨，华东地区通氧 553#硅现货价格下跌 50 元至 9450 元/吨。期货主力合约 SI2611 收跌 1.6% 至 8605 元/吨。加权持仓量减少 0.4 万手至 39.38 万手。

【基差仓单】

华东地区通氧 553#基差为 845 元/吨；华东地区 421#基差为 195 元/吨，（基准合约为 SI2611）。

目前仓单数量为 33447 手，环比-35 手，变化主要来自建发天津滨海 （-35 手）。

【重要资讯】

1、据 SMM 了解，9 月份不同硅企开工率增减并行，9 月内蒙、宁夏、甘肃、新疆等地部分硅企有增产情况，总计看减量更大，预计 9 月工业硅产量延续下降趋势。

【交易策略】

分析：大厂东部减产落地，后续需关注西部是否会有增加开炉数量，若有开炉，则实际影响量级或有所收窄 （若西部未增开，则影响量约 6 万吨/月），9 月将出现供< 求情况，并带动库存去化。需求方面，有机硅保持低负荷运行，多晶硅对工业硅消耗的增量也相对较小 （若多晶硅落实减产，则会减少对工业硅的消耗）。预计短期硅价偏强运行，然巨量库存的消化压力会对硅价向上空间形成制约，预计总体硅价仍偏震荡。

单边：新单观望。

期权：观望。

套保：上游企业适量增加卖出保值比例 （总体比例不宜过高）。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。

套利：新单观望。