下游需求下滑厂库高企 纯碱短期震荡偏弱

9 月 14 日午盘，纯碱主力合约大幅回落，目前盘内报 1020 元，跌幅 5.47%。近期检修企业增加，恢复慢，预计产量呈现一定的下降趋势；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，短期预计震荡偏弱运行为主。

五矿期货：顶部或已显现

盘面主要交易阿拉善天然碱装置检修预期，但依旧累库，高库存会对冲检修带来的供给收缩利多，若无突发大规模减产或下游集中补库，行情难形成趋势性上涨，后续检修逐步结束供应恢复重新压制价格。节奏与玻璃基本一致，资金打压远月升水后，盘面估值偏低，但供需尚未反转，上方价格亦有压力，短期内顶部或已显现。

银河期货：价格冲高回落

需求端呈现分化，周内浮法日熔量 14.25 万吨，环比增 1150 吨，前期点火两线引头子。光伏玻璃日熔量 6.8 万吨，一条线冷修，两条堵窑恢复。轻碱涨价刺激下拿货好转，重碱需求则一般，西北部分厂家降价。临近十一，节前存一定备货需求。期价上下两难，中上游套保盘锁货收紧流通盘，但后续期价突破集中套保点位后，货物存在回流压力。商品情绪多空交织，国内需求相关品种仍更偏向于交易衰退预期。预计本周纯碱跌势为主。