【行情复盘】
隔夜，Brent 主力收涨 7.41% 至 109.29 美元/桶，WTI 主力收涨 7.51% 至 103.93 美元/桶，SC2610 夜盘收涨 6.11% 至 816 元/桶。
【价差】
SC2610-2611 月差 46.7（+8.3）；SC2611-2612 月差 44.2（+8.6）；SC2612-2701 月差 33.3（+8.5）；
【仓单】
原油总仓单 296.1 万桶 （±0）。
【重要资讯】
也门胡塞武装占领红海战略要地哈尼什群岛，该岛位于曼德海峡以北，靠近国际主要航运通道，具有监控和保障海上交通安全的重要战略价值。胡塞武装攻占也门西南部塔伊兹省战略要地、红海港口城市穆哈，政府军被迫向南撤至位于穆哈与曼德海峡之间的祖巴卜地区。这将使胡塞武装能够对曼德海峡的航运构成更加直接的威胁，同时也会进一步加大对沙特的安全威胁。Kpler，6 月经曼德海峡运输的石油产品总量约占全球石油产量的 7%。沙特阿美每天出口约 50 万桶成品油，但其中大部分从该国红海沿岸炼油厂运出。
多架美国军机在伊朗对约旦基地袭击中受损。特朗普称伊朗 「镐山」 出现活动，威胁打击其核设施。美国财政部网站发布新一轮伊朗相关制裁。
伊朗已利用库存零部件并在地下设施中恢复弹道导弹生产，削弱了美国和以色列此前宣称的战争主要成果。
美国称，过去一周，海上运输的伊朗石油或疑似伊朗石油平均约为 1.1 亿桶，低于战前的 1.8 亿桶。伊朗石油卸载量已从战前的 140 万桶/日降至 90 万桶/日。过去 30 天，伊朗石油装载量约为 20 万桶/日，低于 1 月和 2 月的 180 万桶/日。
特朗普政府支持的委内瑞拉石油钻探商 NABEP 计划在两年多一点的时间内将原油产量提高一倍以上。NABEP 的目标是到 2028 年底将日产量从目前的约 20 万桶提高至 50 万桶。根据协议条款，NABEP 获得了 17 个油田的 100 年特许开采权，这些油田估计拥有 650 亿桶已探明储量，投资规模超过 1000 亿美元，并将为委内瑞拉财政带来逾 2000 亿美元的税收收入。
OPEC 月报，将 2026 年全球经济增长预测维持在 3%，将 2027 年全球经济增长预测维持在 3.2%。进一步下调 2026 年全球石油需求增长预测，将 2026 年全球石油需求增长预测下调至 38 万桶/日，之前预测为 58 万桶/日，为连续第五次下调；将 2027 年全球石油需求增长预测上调至 236 万桶/日，之前预测为 216 万桶/日。预计 2026 年全球原油需求为 1.0584 亿桶/日；预计 2027 年全球原油需求为 1.0819 亿桶/日。将 2026 年对 OPEC 的原油需求预期的水平上调至 4220 万桶/日；将 2027 年对 OPEC 的原油需求预期的水平上调至 4390 万桶/日，较 2026 年的预测高约 160 万桶/日。OPEC 及前成员阿联酋的原油产量在 2026 年 8 月平均为 3805 万桶/日，比 7 月增加约 30 万桶/日。8 月份 OPEC 原油产量增加了 34.6 万桶/日，达到 2408 万桶/日。沙特 8 月原油产量日产量下降 190 万桶至每日 623.8 万桶，再次骤降至 1990 年以来最低水平，因美国与伊朗重启敌对行动挤压了该国的出口通道，低于 4 月创下的战时前低点。沙特 8 月原油出口下降约 1/3 至每日约 300 万桶。8 月，沙特原油产量减少 7.5 万桶/日至 727.6 万桶/日；伊朗原油产量减少 39.9 万桶/日至 208.6 万桶/日；伊拉克原油产量增加 66.4 万桶/日至 337.8 万桶/日；科威特原油产量增加 4.9 万桶/日至 189.4 万桶/日；阿联酋原油产量增加 5.4 万桶/日至 383.5 万桶/日；委内瑞拉原油产量增加 2.3 万桶/日至 114.5 万桶/日；阿尔及利亚原油产量增加 0.5 万桶/日至 99.9 万桶/日；刚果原油产量减少 0.1 万桶/日至 27.5 万桶/日；几内亚原油产量减少 0.8 万桶/日至 4.7 万桶/日；加蓬原油产量增加 1.0 万桶/日至 21.7 万桶/日；利比亚原油产量减少 0.9 万桶/日至 135.5 万桶/日；尼日利亚原油产量增加 3.5 万桶/日至 157.3 万桶/日。俄罗斯 8 月份的石油产量较 7 月份下降 16 万桶/日，降至 871.8 万桶/日。将 2027 年非 DOC 国家原油供应增长预测维持在 62 万桶/日。7 月经合组织石油库存增长 980 万桶，至 27.6 亿桶。美国石油制品净进口较上轮统计增加 6 万桶/日至-375 万桶/日；印度石油制品净进口较上轮统计减少 15 万桶/日至 440 万桶/日；中国石油制品净进口较上轮统计增加 193 万桶/日至 924 万桶/日。
EIA，截至 9 月 4 日当周，美国原油库存-39.1 万桶，战略石油储备库存-124.4 万桶，库欣原油库存-68.4 万桶，汽油库存+126.9 万桶，精炼油库存+208.7 万桶，取暖油库存+1 万桶，新配方汽油库存+0.5 万桶，精炼厂设备利用率环比-0.2% 至 97.8%，投产原油量+9 万桶/日，汽油产量-53.7 万桶/日，精炼油产量+22.2 万桶/日，原油进口+112 万桶，成品油进口+23.7 万桶/日，原油产量引伸需求 2082.7 万桶/日，车用汽油总产量引伸需求 942.27 万桶/日，蒸馏燃油产量引伸需求 523.49 万桶/日。
【逻辑分析】
也门胡塞武装占领红海战略要地哈尼什群岛，控制了穆哈港，红海航运风险升温，若胡塞武装控制曼德海峡，影响全球 7% 石油的运输，以及沙特阿美 50 万桶/天的成品油出口。美官员称伊朗石油装载量大幅下降，霍尔木兹海峡和曼德海峡双线受阻，原油及成品油库存低位支撑油价相对高位，警惕特朗普 TACO。
【交易策略】
单边：偏强运行；
跨期套利：暂且观望；
期权：暂且观望。
