【期现】
现货第四轮提涨落地。吕梁准一级干熄焦 2190。唐山准一级干熄焦 2340。日照港准一级焦 2020。第五轮提涨，上调 100/110 元每吨，9 月 10 日执行。
【利润】
受焦炭现货持续提涨影响，焦化利润有所修复。全国独立焦化厂全国平均吨焦-127 元/吨；山西准一级焦平均盈利-115 元/吨，山东准一级焦平均盈利-86 元/吨，内蒙古冶金焦平均盈利-131 元/吨，河北准一级焦平均盈利-88 元/吨。
【供给】
焦化厂焦炭产量低位持平，钢厂焦炭产量跟随铁水增产微幅增加。截至 9 月 3 日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 55.8 万吨/日，周环比持平，247 家钢厂焦炭日均产量 47.1 万吨/日，周环比+0.1，总产量为 102.9 万吨/日，周环比持平。第四轮提涨后，焦化厂亏损幅度降低，利润有所修复。
【需求】
受焦煤焦炭供应紧缺影响，钢厂铁水低位持平。截至 9 月 3 日，日均铁水产量 236.8 万吨/日，环比+0.2 万吨/日；高炉开工率+0.32% 至 82.64%；高炉炼铁产能利用率+0.08% 至 88.92%；钢厂盈利率-2.17% 至 30.3%。
【库存】 受减产影响，焦炭持续去库。截至 9 月 3 日，焦炭总库存周环比-45 万吨至 942.7 万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存-6.2 万吨至 97.4 万吨；247 家钢厂焦炭库存-28.9 万吨至 586.2 万吨，可用天数-0.4 至 10.4 天。港口库存-10 至 259.2 万吨。
【观点】
上周数据显示焦炭产量环比持平，库存环比下降。焦炭第四轮提涨落地后，焦化利润低位有所改善，但焦企维持减产，焦炭供应偏紧。钢厂端，受原料价格连续上行影响，成材亏损幅度进一步扩大，不过钢厂暂未开始大规模减产，焦炭刚需保持平稳，但钢厂焦炭库存回落。
整体来看，焦炭市场供需格局偏紧。焦炭减产的核心是焦煤紧缺，焦炭波动更多跟随焦煤为主。在焦煤供应边际改善预期下，焦炭或转为高位震荡走势。
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