焊料开工率下滑 AI 订单有韧性 沪锡短期高位震荡

9 月 8 日午盘，沪锡主力合约走势表现偏强，目前盘内报 418870 元，涨幅 0.46%。当前锡价呈现供给硬约束托底、近端淡季需求偏弱、宏观情绪反复博弈的格局，盘面缺乏单边驱动，维持区间震荡。然而锡价受费城半导体指数与科技股短期波动扰动较大，警惕科技股浪潮热度对锡价的阶段性影响。

宁证期货：短期高位震荡运行

供应端，7 月锡精矿进口环比下滑 13.81%，主因是缅甸雨季拖累复产进度及印尼配额政策限制。矿端进口补充虽然收缩，但国内冶炼端开工率回升，供应或转松。需求端，消费旺季预期尚未兑现，锡焊料企业开工率下滑，AI 领域订单保持韧性。综合来看，锡价下方有供应约束支撑，上方有需求疲软压制，预计短期高位震荡运行。

华联期货：锡价区间震荡

短期国内库存回升；进口供给环比增加，长期供给仍存干扰，国内经济长期有韧性，新能源、半导体景气度将继续提升；中东冲突反复，美联储政策预期存在分歧。权益市场新能源、半导体存储等板块大幅震荡，情绪波动大；操作上，买入看涨期权，看跌期权轻仓持有；期货支撑位参考 390000-400000 元/吨附近；压力位参考 440000-450000 元/吨附近。后期重点关注市场情绪，国内矿、缅矿、刚果矿、印尼的扰动。