国内大豆港口库存处于高位 棕榈油到港压力增加

【豆油】

早盘偏强。美豆优良率降至 58%，部分产区出现病害。7 月美国大豆压榨量预估 2.201 亿蒲，为四个月新高。美国环境保护署针对 2025 年合规年度共批准 17.6 亿份可再生燃料信用额度 （RIN） 的小型炼厂豁免，生柴需求支撑。

国内大豆到港 220.35 万吨，环比下降，港口库存处于高位，大豆供应宽松，油厂开机率环比上升仍处高位，大豆压榨量增加，豆油产量增加，库存累积至 142.94 万吨，处于高位仍有压力，节前有备货需求。

【棕榈油】

早盘震荡偏强。马棕产量增幅放缓，SPPOMA 显示 8 月前 25 产量环比下降 4.69%，出口环比下降，AMSpec 数据显示 8 月环比出口下降 6.51%，库存仍有压力。由于干旱影响，印尼棕榈油协会 GAPKI 下调 2026 年棕榈油产量预估至 5850 万吨。印尼计划在 2027 年将补贴柴油配额提高至 1900 万千升，B50 或增加印尼棕榈油国内需求。印尼 B50 和厄尔尼诺减产预期支撑远期价格。印度有节前备货需求，8 月棕榈油进口量 78 万吨，环比增长 7%。

国内供应仍有压力，棕榈油到港压力增加，库存处于高位仍有压力。原油偏强运行对油脂有所支撑。