8 月 20 日午盘，沪银主力合约维持高位震荡，目前盘内报 16372 元，涨幅 4.79%。美国财政部 「救市」，中长期美债收益率跳水，虽美联储会议纪要偏鹰，银价也大幅回升，隔日亚盘时间风险偏好重挫，银价一度大幅回落。沪银溢价扩大至 1770 元/千克左右。长债收益率回落，银价震荡偏强。
华联期货：美国国债收益率下滑 白银大幅反弹
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美国财政部将针对 10 年期至 30 年期名义付息债券的流动性支持回购单次操作上限至少提高一倍，升至每笔至少 40 亿美元，新规定自 2026 年 9 月 9 日起生效。高企的美债收益率明显回落。美联储 7 月会议纪要显示，美联储内部并没排除加息选项，委员们对 AI 投资推高通胀讨论较多。美伊继续打嘴仗，特朗普称会和伊朗谈判，如不能达成协议，会对伊朗实施更严厉的经济制裁。短期白银价格受到美国国债收益率下滑影响表现强势，价格波动较大，操作上建议多观察，或日内交易。
宁证期货：或迎来反转行情
美东时间 19 日周三，美联储公布 7 月 28 日至 29 日的货币政策委员会 FOMC 会议纪要。纪要显示，虽然多数官员最终支持继续维持利率不变，但多名与会者认为，如果通胀不下降，未来可能需要收紧货币政策，同时，一些官员认为，目前的金融状况可能还不足够具有限制性，无法推动通胀回落至 2% 的目标。评：美联储会议纪要偏鹰因素更大，但是市场关注点转为美债收益率的持续走高以及美国财政部的购债措施，白银被动跟随黄金波动，关注突破震荡区间后的回踩支撑是否有效，如果支撑有效，白银或迎来反转行情。
