【现货】
主流矿粉现货价格：日照港 PB 粉+5 至 689 元/湿吨，巴混+5 至 748 元/湿吨，卡粉+11 至 835 元/湿吨。
【期货】
截止 8 月 18 日收盘，铁矿主力合约+0.85%（+6），收于 716 元/吨。
【基差】
PB 粉和巴混仓单成本分别为 734 元和 764 元。09 合约 PB 粉基差 6.2 元/吨。
【需求】
本期 247 家日均铁水产量 238.20 万吨，环比+0.17 万吨；高炉开工率 82.64%，环比+0.32%；高炉炼铁产能利用率 89.44%，环比+0.06%；钢厂盈利率 33.77%，环比+1.74%。
【供给】
本期全球发运环比小幅增加，澳巴发运季节性波动，非主流因塞拉利昂减发有所下滑。全球发运量 3258.8 万吨，环比增加 57.6 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2708.7 万吨，环比增加 140.2 万吨。澳洲发运量 1846.5 万吨，环比增加 49.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1450.6 万吨，环比减少 99.9 万吨。巴西发运量 862.2 万吨，环比增加 91.0 万吨。45 港口到港量 2706.9 万吨，环比增加 837.2 万吨。
【库存】
截至 8 月 13 日，45 港库存 16618.20 万吨，环比-81.52 万吨；日均疏港量 303.71 万吨，环比-32.11 万吨；钢厂进口矿库存 8811.27 万吨，环比+38.34 万吨。
【观点】
昨日连铁震荡上行，夜盘维持偏强格局。消息方面，BHP 港口工会拒绝了公司提案，认为最新提案未能解决工人的担忧。短期供应扰动预期仍存。海运费整体维持高位，昨日 C5 航线-0.45 美元/吨，C3 航线-0.12 美元/吨。基本面来看，8 月中下旬铁矿发运中枢预计将边际走强，但到港量仍将维持偏低水平。本周全球发运环比小幅增加，澳巴发运季节性波动，非主流因塞拉利昂减发有所下滑。预计在西非雨季影响结束后，发运量有望进一步走高。需求方面，上周铁水产量维持在 238 万吨，钢厂减产及复产均有，钢厂盈利率边际修复；近期检修增加数量明显减少，部分钢厂复产延期至 8 月中下旬。短期钢厂利润在煤焦价格偏强下承压，需关注需求恢复成色，预计 8 月铁水均值在 237 万吨附近。后续铁水仍将回升但空间有限。
库存方面，上周港口库存环比小幅回落回升，因台风影响压港量大幅下滑，日均疏港量环比走低，钢厂库存环比小幅增加，整体全口径铁矿库存边际去库。综合来看，8 月铁矿石市场在铁水复产预期、终端需求边际改善下止跌企稳，但中长期来看，铁矿供需宽松格局依旧难以扭转。短期预期尚未落空下将继续修复估值，区间参考 690-740。中长期，01 合约逢高布局空单为主。
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