市场要闻与重要数据
现货方面：2026-08-18，LME 铅现货升水为-48.62 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25 元/吨至 15675 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0 元/吨至 50.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至 15750 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至 15700 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50 元/吨至 15725 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至-50 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 0 元/吨至 9275 元/吨，废白壳较前一交易日变化 0 元/吨至 9625 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 0 元/吨至 9800 元/吨。
期货方面：2026-08-18，沪铅主力合约开于 15880 元/吨，收于 15905 元/吨，较前一交易日变化-15 元/吨，全天交易日成交 47125 手，较前一交易日变化 5924 手，全天交易日持仓 80178 手，手较前一交易日变化 44385 手，日内价格震荡，最高点达到 15930 元/吨，最低点达到 15830 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 15965 元/吨，收于 15955 元/吨，较昨日午后收盘上涨 0.47%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较前一个交易日下跌 25 元/吨。河南地区部分冶炼企业库存不多，出货有限；贸易商报价贴水亦有所收窄，散单报价对沪铅 2609 合约贴水 120-90 元/吨出厂，个别下游议价至贴水 150 元/吨，成交极少。湖南地区冶炼企业积极出货，散单报价转为贴水，对 SMM1#铅均价贴水 20-0 元/吨出厂；贸易商报价对沪铅 2609 合约贴水 200 元/吨出货。江西、安徽地区冶炼企业报价对 SMM1#铅均价升水 80-120 元/吨出厂。铅价涨势暂缓，持货商交易心态有所分化，部分积极贴水出货，部分持货待涨。下游铅蓄电池市场消费相对有所好转，但铅锭采购需求仍有限，整体市场成交活跃度不高。
库存方面：2026-08-18，SMM 铅锭库存总量为 7.9 万吨，较上周同期变化 0.34 万吨。截止 8 月 18 日，LME 铅库存为 409000 吨，较上一交易日变化-1700 吨。
策略
中性
铅价震荡回升，矿端加工费持续低位反映原料紧缺，原生铅检修减产形成远期供给支撑，再生铅亏损修复后开工小幅回升，但蓄电池行业处传统淡季，终端刚需有限，现货整体交投平淡；伦铅库存持续去库提供外盘支撑，内外盘走势分化。下周原料紧张与冶炼减产逻辑延续，终端需求难快速回暖，铅价维持偏强震荡，但持续走高的力度或有限。预计铅价波动在 15250 元/吨至 16050 元/吨。
风险
库存短时内突然累高
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