焦煤期价区间震荡格局 焦炭提降预期渐浓

【焦煤】基本面矛盾继续累积 期价区间震荡格局

周二焦煤期价小幅反弹，截至夜盘主力 09 合约收盘价 1253.5 元/吨，涨幅 0.4%。基本面，供应端国内矿山复产开停反复，沁源近期复产煤矿增加一座，但总体安监依然严格，矿山开工仍在低位，主焦煤紧缺，蒙煤七月那达慕假期通关前后影响近十日，本周开始预计蒙古口岸库存快速去化，海漂煤到港环比下滑，整体供给内稳外减。需求端，上周铁水日均 241.27 万吨，周环比-1.98 万吨，近期钢厂盈利率较差，钢厂下旬检修计划增多，预计铁水将快速回落，边际上预期周内供需双减。短期来看，盘面进入基差修复行情尾声，09 合约贴水现货，向下空间有限。中期淡季压力仍存，7 月底那达慕之后供应回升，需求边际递减，思路将由逢低做多切换到逢高空。

【焦炭】焦钢博弈激烈 提降预期渐浓

周二焦炭期价小幅反弹，截至夜盘主力 09 合约收盘价 1872.5 元/吨，涨幅 0.35%。供给端上周独立焦化厂开工小幅回升，钢企联合焦化回落，总体供应环比下滑，需求端上周铁水日均产量 241.27 万吨，周环比-1.98 万吨，钢厂盈利率较差，检修增加，下游对高价焦炭接受度有限，第九轮提涨落地后，第十轮提涨搁置，下周有第一轮提降预期。盘面前期跟随煤价下跌: 后，已经提前反馈部分终端淡季弱需求的压力传导，09 合约贴水现货较多，焦煤短期有供应端进口减量扰动，期价窄幅震: 荡，关注短期基差修复行情。