【行情分析】
洲际交易所 （ICE） 棉花期货自 2024 年初以来首次突破每磅 90 美分的关键关口，受作物状况持续恶化的担忧以及谷物市场走强的额外提振。得克萨斯州的高温干旱以及棉带地区的旱情，上周作物状况恶化，部分原因与厄尔尼诺现象有关。美国农业部 （USDA） 发布的最新作物生长报告显示，美国棉花作物状况持续恶化，优良率仅为 37%，远不及去年同期的 54%。国内方面，当前产业层面实质性利空相对有限。下游终端需求表现一般，但纺企整体维持较高开工水平，对棉花原料形成较强刚需支撑，市场重点观察传统旺季到来后下游能否出现边际改善。供给端，新疆主产棉区先后在 6 月底、7 月中下旬及 8 月遭遇多轮高温天气，虽未造成新棉大规模减产，但新季产量预期较上一年度仍有边际下调。不过郑棉盘面已经上涨至相对高位，上行风险逐步累积，后续需要重点跟踪，若棉价继续走高，储备棉抛储挂牌量是否会随之放大。综上，短期国内棉价或维持区间运行。
【基本面消息】
美棉天气情况：
截止到 8 月 18 日，美棉主产区 （93.1%） 的干旱程度和覆盖率指数 127，环比+24，同比+69；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为 136，环比+33，同比+69。
美棉主产区及德州干旱水平大幅回升。根据季度展望，8-10 月西部产区旱情缓解，德州西北部干旱亦缓解，但中东部地区旱情加剧，8 月德州旱情明显加剧。
美棉出口：截至 2026-08-13 当周，2026/27 年度美陆地棉周度签约 4.75 万吨，环比下滑 77%，其中越南签约 1.26 万吨，巴基斯坦签约 1.18 万吨；2027/28 年度美陆地棉周度签约 1.47 万吨；2025/26 美陆地棉周度装运 5.04 万吨，环比增加 58%，其中越南装运 1.51 万吨，巴基斯坦装运 0.69 万吨。剔除上周年度结转量后，本周出口签约环比小幅下滑，整体表现较好。新年度签约进度在五年中位数左右，表现尚可。
国内方面：
仓单情况：截至 8 月 27 日，郑棉仓单注册量 9132（-39），预报量 139（+0），整体 9271（-39）。
销售报价：2025/26 北疆机采 3129/29B/杂 3 内较多销售基差在 CF01+1300 及以上，少量同品质低价在 1200~1300，零星低于 1200，不含淡点污，疆内自提。同品质南疆在 CF01+600 及以上，疆内自提。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
