【沥青】
沥青盘面承压运行，美伊停战协议正式确认达成，霍尔木兹海峡通航恢复预期快速升温，原油地缘溢价集中回吐，成本端支撑同步弱化。
供应端国内炼厂开工仍处历史极低水平，本周产能利用率 12.2% 环比续降，周度产量 20.3 万吨环比减少 10%，6 月整体排产同比降幅超五成。地炼受稀释沥青原料紧缺影响，多套装置维持停产状态，主营炼厂排产同样低于预期，整体货源供给持续收缩。
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库存端延续双去化格局，厂库与社会库总库存环比回落 4%，社会库存同比大降 31.4%，流通环节货源偏紧形成底部支撑。
需求端呈现南北分化，南方持续强降雨压制道路施工，终端出货环比走弱；北方降水减少，基建刚需稳步释放，改性沥青加工量边际回升。当前供需双弱格局未改，但供应收缩幅度大于需求下滑幅度。
短期盘面受原油拖累承压回调，但低库存与低供应托底下方空间，预计维持区间震荡。
【聚乙烯】
地缘缓和带动原油成本支撑弱化，市场主线回归国内供需边际转松格局。
供应端前期检修装置陆续重启，行业产能利用率 77.64%，周度产量环比微降但回升趋势明确，国产供应增量逐步兑现，完全对冲中东航运受阻带来的进口减量。随着海峡通航恢复，后续中东货源到港预期回升，整体供给压力将进一步加大。需求端全面处于季节性淡季，农膜开工率跌至全年谷底，包装膜、管材、中空注塑等下游开工小幅下滑，终端订单跟进乏力，下游企业坚持零库存策略，采购仅满足即时生产需求。
库存端生产企业与社会库存同步去化，整体处于中性偏低水平，暂未形成明显累库压力。短期盘面随成本重心下移震荡走弱。
