新华财经北京 6 月 5 日电 （王晓伟） 美国劳工统计局 （BLS） 发布的 5 月就业形势报告显示，全美非农业就业环比新增 17.2 万人，私营部门新增 12 万人、政府部门新增 5.2 万人；5 月失业率维持 4.3%，自 2025 年 7 月起持续在 4.3% 至 4.5% 窄幅区间震荡，美国劳动力市场韧性再度超市场预期。
同时劳工统计局修正历史数据：3 月非农由 18.5 万上修至 21.4 万，4 月由 11.5 万上调至 17.9 万，两个月合计向上修正 9.3 万人，意味着此前美国就业被明显低估，一季度至二季度用工复苏节奏优于此前统计。
劳动力基本面方面，5 月劳动参与率稳定在 61.8%，就业人口占总人口比例小幅波动至 59.2%；失业总人口 730.7 万人环比微降。长期失业 （失业超 27 周） 人数 200 万，较去年同期增加 52.4 万人，占全部失业人口比重达 27.5%，结构性失业问题仍存。
从细分行业数据来看，就业呈现服务、公共事业增收，金融承压收缩、制造基建平稳的分化格局：
休闲和酒店业单月大增 7 万人，远高于过去 12 个月 1.4 万人的月均均值，其中餐饮酒水板块新增 4.8 万岗位，线下消费复苏持续拉动服务业用工需求；地方政府新增 5.5 万就业，剔除教育类岗位后贡献 4.4 万增量，地方财政支出托底公共岗位；医疗健康行业新增 3.5 万人，门诊医疗、居家护理、医院用工全线回暖，贴近行业 12 个月 3.8 万的月均新增均值；社会救助岗位新增 1.2 万，个体家庭服务为主要增长点；金融活动行业逆势减少 2.2 万岗位，保险、商业银行是裁员主力，该行业自 2025 年 5 月高点以来累计流失 10.7 万岗位，受利率高位、信贷收缩、行业整合影响持续裁员；采掘油气行业小幅增 5000 人；运输仓储整体基本持平，地面客运、仓储，但航空因企业倒闭裁员 9000；建筑、制造、零售、信息、专业商业服务等行业用工基本持平，无明显增减。
薪资与工时数据成为观察通胀关键指标：5 月私营非农雇员平均时薪环比+0.3%（+0.12 美元至 37.53 美元），同比上涨 3.4%；生产及非管理岗时薪环比+0.2% 至 32.31 美元，薪资增速温和抬升，未出现过热式暴涨，既支撑居民收入，又未显著推升通胀压力。
工时层面，私营企业平均周工时维持 34.3 小时不变；制造业周工时 40.4 小时，加班时长小幅上行至 3.1 小时，工业生产节奏平稳，暂无大面积停工或加班潮信号。
种族维度：白人 3.8%、亚裔 3.8%、西裔 5.0%、黑人 6.6% 失业率，黑人失业率显著高于其他族群；16-19 岁青少年失业率升至 14.7%，环比走高 0.3 个百分点，青年就业压力加大；学历维度：本科及以上失业率仅 2.7%，高中以下学历失业率 6.0%，受教育程度仍是就业核心分水岭，低技能群体失业风险显著偏高；残疾人群失业率 9.1%，大幅高于普通劳动者 3.8% 的水平；非经济原因兼职人数 2285.3 万，因工时不足、找不到全职被迫兼职 （经济原因兼职）480.5 万人，环比小幅回落，非正式用工需求边际降温。
市场解读
数据公布后，美债收益率快速上行、美元短线走强；CME 美联储利率期货定价快速变动，市场大幅下调 2026 年美联储降息预期，9 月降息概率明显回落，年内降息次数定价进一步收缩。
多家华尔街机构点评指出，超预期就业证明高利率环境尚未重创美国用工基本面，美联储 6 月议息会议大概率维持 3.5%-3.75% 基准利率不变，年内首轮降息窗口持续后移；若后续薪资、就业延续韧性，全年或放弃降息甚至重启加息考量。
摩根士丹利分析师表示，服务消费韧性是美国就业基本盘，金融行业收缩是紧缩政策滞后体现，行业分化或将延续至下半年；若后续消费走弱，服务业招工潮或逐步放缓。
美国劳工统计局定于 2026 年 7 月 2 日 （美东 8:30） 发布 6 月非农就业报告，成为美联储三季度政策制定关键参考数据。
来源：新华财经
编辑：王姝睿
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