市场要闻与重要数据
现货方面：2026-06-02，LME 铅现货升水为-12.77 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25 元/吨至 16400 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25 元/吨至 0.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至 16475 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至 16400 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25 元/吨至 16425 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至 0 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 25 元/吨至 9900 元/吨，废白壳较前一交易日变化 25 元/吨至 10100 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 0 元/吨至 10275 元/吨。
期货方面：2026-06-02，沪铅主力合约开于 16565 元/吨，收于 16600 元/吨，较前一交易日变化 40 元/吨，全天交易日成交 49871 手，较前一交易日变化 2425 手，全天交易日持仓 63994 手，手较前一交易日变化-1002 手，日内价格震荡，最高点达到 16610 元/吨，最低点达到 16535 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 16630 元/吨，收于 16690 元/吨，较昨日午后收盘上涨 0.69%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较前一个交易日跌 25 元/吨。河南地区铅冶炼企业报价对 SMM1#铅价贴水 25 元/吨到升水 25 元/吨出厂；贸易商报价对沪铅 2607 合约贴水 180-150 元/吨出厂，成交减少。湖南地区冶炼企业挺价情绪缓和，升水报价下调，散单报价对 SMM1#铅均价升水 0-10 元/吨出厂，部分小厂铅可贴水出货。江西、安徽地区冶炼企业报价对 SMM1#铅均价升水 100-120 元/吨出厂。铅价走弱，下游企业避险情绪较浓，普遍处于观望态势，同时市场铅锭流通货源尚可，继前日北方地区现货升水下调后，昨日南方地区亦降价出货，但现货市场交易活跃度较昨日减弱。
库存方面：2026-06-02，SMM 铅锭库存总量为 6.7 万吨，较上周同期变化-0.16 万吨。截止 11 月 28 日，LME 铅库存为 313950 吨，较上一交易日变化-50 吨。
策略
中性
铅价高位震荡后回落，整体偏弱。矿端持续紧缺、冶炼端供应边际回升，再生铅亏损承压、终端淡季乏力，叠加 LME 库存高企，供需偏弱平衡，上涨动能不足。宏观数据与美联储预期扰动短期波动，铅价区间震荡为主。预计波动区间在 16300 元/吨至 16900 元/吨。
期权策略：卖出宽跨
风险
消费不及预期
海外流动性收紧
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