【行情复盘】
国产电池级碳酸锂 (Li2CO3≥99.5%) 下跌 7500 元至 179000 元/吨；国产工业级碳酸锂 (Li2CO3≥99%) 下跌 7500 元至 175000 元/吨。期货主力合约 LC2609 收跌 0.7% 至 183100 元/吨。主力持仓量增加 0.08 万手至 44.73 万手。
【基差仓单】
SMM 电池级碳酸锂均价-LC2609 的基差为-4100 元/吨。
目前仓单数量为 53083 吨，环比+504 吨，变化主要来自中远海运南昌 （+364 吨）、外运龙泉驿 （+130 吨）。
【重要资讯】
1、5 月 19 日 （阿格斯）—阿根廷锂业公司和中国赣锋锂业公司的合资企业 Exar 已被批准纳入阿根廷大型投资激励机制 （Rigi），这将支持其旗舰项目 Cauchari-Olaroz 的扩张。Cauchari-Olaroz 是阿根廷最大的锂项目，设计产能为 45,000 公吨/年。扩建后将增加 4 万吨/年，使该项目的总产能达到 8.5 万吨/年。
2、据海关数据，4 月中国进口碳酸锂 32650 吨，环比增加 9%，同比增加 15%。其中，从智利进口碳酸锂 2.1 万吨，占进口总量的 65%；从阿根廷进口碳酸锂 9555 吨，占进口总量的 29%；从印尼进口碳酸锂 1100 吨，占进口总量的 3%。1-4 月中国累计进口碳酸锂 11.6 万吨，累计同比增加 47%。4 月中国出口碳酸锂 370 吨，环比减少 17%，同比减少 50%。1-4 月中国累计出口碳酸锂 1886 吨，累计同比增加 7%。4 月中国进口硫酸锂 17942 吨，环比增加 9%，同比增加 296%。1-4 月中国累计进口硫酸锂 5.89 万吨，累计同比增加 121%。
3、海关总署数据显示 2026 年 4 月中国锂辉石进口数量为 75.80 万吨，环比减少 9.5%。其中从南非进口 11.3 万吨锂辉石原矿，环比减少 33.2%；从巴西进口 9.6 万吨锂辉石，环比增加 457%，主要原因是 sigma 此前所销售锂原矿开始陆续到港。锂精矿从澳大利亚进口 35.5 万吨，环比增加 38.9%，同比增加 19.2%；自津巴布韦进口 10.2 万吨，环比减少 9.2%；自尼日利亚进口 9.1 万吨，环比减少 27.5%；马里及加拿大无进口量。年 1-4 月中国锂辉石进口数量为 298.5 万吨，同比增加 31.6%。其中从澳大利亚进口 125.4 万吨，从南非进口 56.0 万吨，从津巴布韦进口 37.0 万吨，从尼日利亚进口 38.6 万吨，从马里进口 20.6 万吨。
4、SHMET05 月 20 日讯，为切实加强全市锂资源矿山常态化监督管理，进一步规范锂资源矿山开采秩序，提高锂资源矿山开发利用水平和矿产资源保障能力，宜春市自然资源局研究起草了 《关于进一步加强锂资源矿山监督管理的通知 （征求意见稿）》。现面向社会公开征求意见，征求意见时间为 2026 年 5 月 18 日至 2026 年 6 月 1 日，为期 15 天。"
【交易策略】
分析：需求端，新能源车产销回暖以及单车带电量提升，储能订单也维持高景气，未来出于能源安全考虑或更多国家或地区布局新能源，预计对碳酸锂的消耗处于较高水平，旺盛的需求给予碳酸锂价格较强的支撑 （逢跌买盘较多，近期下跌买货增加）。
高位锂价随近期边际利空消息释放而回调，近期锂矿端增产、复产、减产的消息并行，昨日公布的 4 月津巴布韦锂矿进口数据并未大幅减少 （原本就预期 4 月底至 5 月初开始影响，数据上则是 5 月进口数据有反馈），导致部分多头资金动摇。然关于宜春加强锂矿监督管理的通知又引发了对当地锂矿供应的收紧预期。
短期内，因津巴布韦锂矿最早 6 月底才能到港，5-6 月大概率供需偏紧，库存延续去化，对价格有一定支撑。中长期看，其他供应端变量包括：马里恐袭的潜在威胁、澳洲柴油供应、江西宜春锂矿停产换证及大厂锂矿复产进度。下半年新增产能较多，但相对于稳定增长的需求而言，供应的释放有较多不确定性。操作上，可把握回调试多机会。
单边：可把握回调轻仓试多机会 （买期货或买虚值看涨期权），同时需严格做好仓位/风险管理。
期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单 （稳健型资金可以先止盈）。
套保：上游中等比例卖保 （参与交割，同时需要做好资金管理），下游中等比例买保。
套利：轻仓持有 11-12 反套，并做好风险管理/止盈设置。
