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文｜达摩财经
入主盟科药业 （688373.SH） 折戟仅半年，海鲸药业张现涛又盯上了仁度生物 （688193.SH）。
5 月 14 日，仁度生物发布公告称，公司控股股东及实控人居金良、上海润聪企管、金丰众 41 号、MING LIINVESTMENTS、常州金新创投、新颂有限、瑞达国际控股与南京海鲸药业股份有限公司 （下称 「海鲸药业」） 签署了股份转让协议。
转让方将以 5.16 亿元的对价，将仁度生物控制权转让给海鲸药业及其实控人张现涛。
公开信息显示，张现涛是中国药科大学药物化学博士，产业教授、硕士生导师。2016 年，张现涛接手海鲸药业，目前担任该公司董事长。
近年来，张现涛资本动作频频。2022 年，海鲸药业启动上市辅导，但目前仍在辅导阶段。2025 年，张现涛计划通过海鲸药业，以定增的方式入主盟科药业，但该计划因盟科药业大股东反对最终告吹。
如今，张现涛又将目光投向仁度生物。海鲸药业表示，此次入主仁度生物，是基于自身战略发展的需要，并基于对上市公司产品管线的价值认可以及研发、经营能力的充分信心。权益变动完成后，海鲸药业将保持上市公司生产经营活动的正常进行。未来将通过优化公司管理、加强资源协同等方式，全面提升上市公司的持续经营能力。
对于此次仁度生物易主，资本市场似乎并不买账。5 月 15 日，仁度生物复牌后股价大跌 5.42%，收盘时收于 55.01 元/股，总市值为 22 亿元。
两步走拿下控制权
仁度生物成立于 2007 年，由美籍科学家居金良一手创立。仁度生物主营体外诊断业务，2022 年时在科创板上市。
上市后，受疫情防控需求减少等因素影响，公司业绩整体震荡下行。2025 年，公司营收同比下滑 8.69% 至 1.62 亿元，归母净利润仅 0.10 亿元。
此次仁度生物的股权转让分为两个阶段。在第一个阶段中，居金良、上海润聪企管、金丰众 41 号将以 72.65 元/股的对价，向海鲸药业转让 399.14 万股公司股份，约占总股本的 9.96%。
72.65 元/股的转让价格较仁度生物停牌前收盘价 58.16 元/股高出近 25%，甚至高于仁度生物上市以来的最高股价。
其余几个转让方的转让价较低。MING LI INVESTMENTS、常州金新创投、新颂有限将以 50 元/股的价格，向海鲸药业转让 452.43 万股 A 股股份，约占总股本的 11.29%。
作为受让方，海鲸药业将以 5.16 亿元的对价，取得仁度生物 21.25% 的股份。综合来看，海鲸药业受让上市公司股权的平均价格为 60.62 元/股，较停牌前收盘价溢价约 4.23%。
此次股权转让前，居金良及其一致行动人合计控制仁度生物 24.31% 的股份，转让完成后，居金良的持股比例降至 14.71%。而海鲸药业将代替居金良成为公司新任控股股东，张现涛将成为公司新任实控人。
若股权转让第一阶段顺利完成，且居金良所持相应股份在 2027 年 1 月解除限售，交易双方即可启动第二阶段股权转让。
2027 年内，居金良应将所持 3.57% 的仁度生物股份转让予海鲸药业，居金良全资持股的瑞达国际控股也应向海鲸药业转让 1.43% 的公司股权。公告显示，第二阶段股权转让的具体股份数量、价格等，以届时签订的协议为准。
为保障张现涛的控制权稳定，在第一阶段股权转让完成后，居金良将放弃所持 5% 股权对应的表决权。到第二阶段股权转让完成后，前述表决权放弃安排失效。
在股权转让协议中，海鲸药业确认，未来 12 个月内实控人张现涛没有将自有资产注入上市公司的计划。海鲸药业还承诺，在转让完成后 60 个月内，其不会对外直接、间接转让本次权益变动中取得的上市公司股权，公司及其实控人也不会转让上市公司控制权。
入主盟科药业未果
在此次收购仁度生物控制权之前，张现涛曾计划通过定增入主盟科药业。
去年 9 月，盟科药业发布公告称，海鲸药业计划出资 10.33 亿元参与公司定增，若定增顺利落地，海鲸药业将获得盟科药业 20.00% 的股份，并将成为公司控股股东，张现涛将成为公司实控人。
但这一事项却遭到了盟科药业第一大股东 Genie Pharma 的激烈反对。盟科药业是一家无控股股东，无实控人的公司，Genie Pharma 作为公司第一大股东持有其 10.91% 的股份。在定增公告发布后，Genie Pharma 不但在董事会上通过提名董事投出反对票，还发布公告公开征集投票权，以在股东会上投票反对定增。
2025 年 11 月，盟科药业最终宣布，因主要股东 Genie Pharma 反对公司推进定增方案，与其他股东、公司管理层之间存在较大分歧。公司最终决定终止定增。
入主盟科药业未果后仅半年，海鲸药业又要入主仁度生物。有市场观点认为，张现涛或是在为旗下资产 「寻壳」。
据仁度生物公告，海鲸药业是张现涛旗下的核心资产。海鲸药业的前身是 1991 年 7 月成立的南京市鱼肝油厂，2016 年后，张现涛逐步入主了这家公司，目前直接、间接控制其 72.85% 的股权。
据海鲸药业官网，公司目前主营骨健康类、呼吸系统类等药物，旗下拥有剂型 37 个。2023 年至 2025 年间，海鲸药业的营收分别为 6.25 亿元、6.48 亿元、7.30 亿元；净利润分别为 0.60 亿元、1.04 亿元、1.74 亿元。
在此次收购中，海鲸药业共需出资 5.16 亿元。公司表示，其将以自有资金支付不低于 50% 的转让对价，其余自筹部分款项将通过银行并购贷款方式筹集。目前，海鲸药业已取得招商银行南京分行出具的 《贷款意向函》。
截至 2025 年底，海鲸药业的总资产为 9.82 亿元，净资产为 4.61 亿元，资产负债率为 53.02%。此次公司若拿出 2.58 亿元自有资金，并贷款 2.58 亿元收购仁度生物股权，或将为公司带来一定的债务压力。
