5 月 15 日早盘，纸浆主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 5090 元，跌幅 0.86%。截至上周，中国纸浆主流港口样本库存量为 237.1 万吨，较上期累库 1.9 万吨。生活用纸的需求一般，双胶纸供给宽松，需求平淡。总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价，短期或维持在低位震荡。
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国信期货：海外去库节奏加快
据卓创资讯，智利 Arauco 公司公布 5 月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于 680 美元/吨，本色浆金星涨 10 美元/吨至 630 美元/吨，阔叶浆明星不报价。据中华人民共和国海关总署数据显示，2026 年 4 月，我国进口纸浆 321.80 万吨，进口金额为 1921.80 百万美元，平均单价为 597.20 美元/吨。1 月至 4 月累计进口量较去年同期增加 0.2%。进口增速趋缓，成本端仍有一定支撑。海外去库节奏加快，需求缓慢恢复。关注盘面企稳情况，操作建议震荡思路为主。
创元期货：维持震荡摸底
昨日主力 2609 合约收于 5110 元，环比下跌 56 元。本周港库去库 7.2 万至 229.9 万吨，同比高出 10.1 万吨。需求表现继续下降，白卡纸周产量 36 万吨，环比减少 1.72%，同比增加 29.04%；生活用纸周产量 26.45 万吨，环比减少 6.07%，同比减少 4.51%；双胶纸周产量 21.58 万吨，环比减少 0.23%，同比增加 7.95%，双铜纸周产量 8.27 万吨，环比增加 10.41%，同比增加 7.40，下游库存中，双胶纸双铜纸累库，白卡纸和生活用纸去库。巴西 3 和 4 月出口量环比有所减少，目前减量有一定兑现，但收缩量无法改变短期供应过剩格局，高库存和大量仓单压制盘面反弹高度。现货价格目前全面跌破进口成本，下方托底支撑力度多次测试下较为稳固，盘面预计继续维持震荡摸底走势，可关注区间机会。
