5 月 12 日早盘，沪铝主力合约震荡偏强，目前盘内报 24625 元，涨幅 0.31%。中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4 月海外电解铝产量同比降幅较大，预计 5 月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升。
Related articles
华联期货：需求强弱分化，企稳反弹
周一晚沪铝 2607 上涨 0.49% 报 24740。伦铝上涨 2.27%。现货方面，周一无锡 A00 铝锭现货报价 24390，上涨 170。市场方面，国产矿供应整体宽松；进口铝土矿价格受几内亚出口政策变动及海运费上涨支撑，存在走强动力。氧化铝新增产能投放与企业减产检修同步进行，市场供应压力偏大。同时行业步入亏损区间，企业减产、停产意愿持续增强。国内产能投放稳步推进、供应稳中有增；海外供应则呈收缩态势，全球电解铝供应缺口或进一步扩大。高铝价对下游铝材加工企业形成一定压制，下游采买意愿偏谨慎。国内铝需求呈强弱分化，传统领域房地产低迷拖累铝型材需求，4 月家电排产微降，下游加工企业整体开工率释放依旧受阻。不过新能源领域需求支撑明显，新能源车、光伏、储能对铝材需求强劲，带动铝板带、铝箔维持高位开工，高端产品订单饱满，头部企业新能源相关销量增速显著。近期铝价受伊朗局势有所缓及中东地区铝厂或恢复供应影响回调，但预计进一步下跌空间有限。操作上建议中线多单持有，低位择机加仓或买入，沪铝 2607 参考支撑区间 23500-24000 元/吨。
金瑞期货：短期关注 2.43w 附近支撑
宏观方面情绪缓和，秘鲁发布能源危机铝跟涨。站在基本面的角度，中东前期减量短期难回归且新西兰一约 33w 产能仍存减产风险，海外缺口概率较大；国内端日度库存短暂去库，仍需关注持续性，考虑到部分合金出口增量逐步兑现，当前消费维持下去预计中下旬有望见到持续去库。成本端看，炭块和氧化铝现货价格基本持稳、欧洲天然气价再度上涨。总的看基本面短期国内转去库、远期预期正向，但市场情绪短期对铝影响偏弱预计维持震荡，倾向于往下空间有限，关注国内去库节奏。LME 的 Borrow 仍可继续持有；反套不建议参与；短期仍关注 2.43w 附近的支撑，仍可考虑多配，关注国内库存表现及市场情绪。风险提示：衰退风险、持仓集中价价格回落风险。
