5 月 11 日午盘，豆粕主力合约震荡偏强，目前盘内报 3039 元，涨幅 1.60%。短期来看，巴西丰产压力，市场反应明显，但随着估值回落至成本附近这一合理水平，建议企稳后多配 09 合约，等待未来可能的天气题材驱动；国内未来两个月供应过剩已是明牌，继续看好 7-9 反套。
大越期货：短期维持区间震荡
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基本面：美豆震荡回升，中美领导人会晤预期利多美豆和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆收割和出口进一步指引。国内豆粕震荡回升，美豆走势带动和技术性震荡整理，豆粕短线回归区间震荡格局。库存：油厂豆粕库存 43.43 万吨，上周 51.08 万吨，环比减少 14.98%，去年同期 16.12 万吨，同比增加 169.42%。偏空预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购美豆数量基本完成和南美大豆产区天气整体良好压制美豆盘面高度，国内采购新季巴西大豆增多和未来进口大豆到港维持偏高位，国内豆粕短期受美豆带动下短期维持区间震荡格局。
宝城期货：日内震荡偏强
国内豆粕市场外弱内强、供需博弈加剧。进口大豆到港高峰期来临，预计二季度到港总量将达 3300 万吨，油厂开机率逐步回升，豆粕库存有望触底反弹，远期供给宽松预期明确。然而，五一假期前后油厂停机检修导致短期压榨量下降，豆粕现货供应阶段性收紧，库存仍处低位，对价格形成一定支撑。养殖端亏损持续抑制饲料企业补库意愿，下游多以执行前期合同为主，现货成交清淡，但远期基差成交有所改善。整体来看，国内豆粕市场短期受成本支撑与供给宽松预期双重影响，呈现近弱远强、区间震荡的格局。短期豆粕期价跟随外盘美豆期价波动节奏。
