新华财经布鲁塞尔／法兰克福 5 月 1 日电 （记者黄晓兰 马悦然 尹亮）欧盟统计局 4 月 30 日发布的最新数据显示，今年第一季度欧元区经济增速放缓，4 月通胀率显著上升。欧洲央行同日决定，维持欧元区三大关键利率不变。
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分析人士指出，在全球地缘冲突影响外溢、能源价格剧烈波动、贸易环境趋紧和内部结构性矛盾交织作用下，欧元区正陷入增长乏力、需求疲弱、不确定性高企的困局，滞胀风险明显上升，经济复苏前景堪忧。
复苏动能持续衰减
欧盟统计局数据显示，经季节调整后，今年第一季度欧元区国内生产总值 （GDP） 环比增长 0.1%，低于去年第四季度 0.2% 的增速，同比增长 0.8%，低于去年第四季度 1.3% 的增速。经济增速低于市场预期，显示经济扩张动力明显不足。
标普全球公司近期公布的数据显示，一季度欧元区综合采购经理人指数虽维持在荣枯线 50 以上，但逐月回落，3 月已接近收缩边缘，进入 4 月后更是跌至 48.6，这预示着二季度经济可能进一步走弱。
欧盟委员会日前发布报告显示，受消费者信心大幅下滑以及服务业和零售业等行业信心恶化影响，欧元区 4 月经济景气指数下跌至 93.0 点，显著低于长期均值。
荷兰国际集团首席经济学家彼得·范登·乌特指出，一季度增长数据尚未反映中东局势引发的能源和供应冲击影响。4 月采购经理人指数和欧盟委员会经济景气指标显示，二季度欧元区经济开局更加疲弱。
从成员国表现看，一季度欧元区经济表现严重分化，内部发展失衡问题进一步加剧。欧盟第一大经济体德国第一季度 GDP 环比增长 0.3%，成为区域经济的重要支撑；法国 GDP 环比零增长，陷入停滞；爱尔兰、立陶宛等国经济则出现环比萎缩。
内外压力叠加共振
中东地缘冲突持续发酵，引发能源供应紧张、价格飙升，成为最突出的外部风险。6 月交货的伦敦布伦特原油期货价格 4 月 30 日盘中一度上涨超过 6%，达到每桶 126.1 美元，创下 2022 年 6 月以来最高水平。
欧洲央行行长拉加德 30 日在新闻发布会上表示，能源成本高企将继续挤压居民实际收入，并使家庭和企业在消费和投资方面更加谨慎。虽然欧元区 3 月失业率仍处于 6.2% 的历史低位附近，但劳动力需求仍在继续下降，信贷条件也有所收紧。若能源供应持续受扰、关键航道受阻或全球金融市场避险情绪升温，欧元区经济增长放缓压力可能进一步加大。
欧盟委员会指出，自中东局势升级以来，欧盟因能源价格上涨已额外支出数百亿欧元能源进口费用。分析人士表示，能源成本高企推高交通运输、制造业等行业生产成本，产能收缩压力逐渐蔓延。
此外，受全球需求放缓、供应链碎片化及欧元升值影响，欧元区制造业出口持续疲软，汽车、机械设备及化工等支柱行业面临严峻挑战。欧盟统计局最新数据显示，2026 年 2 月，欧元区对外货物贸易顺差为 115 亿欧元，较去年同期的 231 亿欧元显著下降。
从欧元区内部来看，生产率偏低、监管合规复杂、劳动力市场僵化、技术革新缓慢等结构性顽疾持续制约欧元区增长潜力。
标普全球市场财智公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森预测，更加广泛的供应短缺或将进一步危及经济增长，二季度欧元区 GDP 可能环比萎缩 0.1%。
滞胀风险显著上升
面对经济减速与通胀反弹，欧洲央行货币政策陷入 「稳物价」 与 「保增长」 两难困境，而成员国受制于债务约束，财政政策空间收窄。在此背景下，欧元区滞胀风险显著上升。
欧盟统计局数据显示，欧元区 4 月能源价格同比上涨 10.9%，显著推升整体通胀率，4 月欧元区通胀率按年率计算为 3.0%，明显高于 3 月的 2.6%。
欧洲央行 4 月 30 日召开货币政策会议，决定将欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别维持在 2.00%、2.15%、2.40% 不变。这是欧洲央行自去年 7 月以来连续第七次维持三大关键利率不变。
欧洲央行表示，通胀上行风险和经济增长放缓风险均在加剧。中东局势紧张导致能源价格大幅上涨并推高通胀，打击了经济增长的前景。中东战事持续的时间越长、能源价格维持高位的时间越久，对欧元区整体通胀和经济的影响越大。
分析人士认为，高额的能源成本削弱了家庭购买力和企业投资意愿，导致商业信心和制造业景气度快速下滑。欧洲央行在管理通胀预期与避免经济过度放缓之间面临政策权衡。尽管部分核心经济体面临衰退风险，但欧洲央行为了防止通胀预期脱锚，或已做好开启新一轮货币紧缩周期的准备。
编辑：吴郑思
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