4 月 30 日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报 16445 元，涨幅 0.46%。本年度来看，若后续棉花需求能够维持现状，本年度棉花需求或超 900 万吨，若无新增补充，年度末期国内棉花商业库存将处于相对低位。综合来看，当前预期偏强，需求尚可，棉价仍有一定支撑，但上方高度同样需要谨慎乐观，长假临近，注意持仓风险。
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东吴期货：维持高位震荡偏强走势
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需求端，「金三银四」 旺季接近尾声，下游纺织订单边际转弱，纺企利润承压，对高价棉采购偏谨慎，多维持刚需补库。综合来看，全球棉花供需偏紧的核心逻辑未变：美棉主产区干旱持续，新年度减产预期强烈；国内新疆面积调减预期明确，中长期棉价易涨难跌。短期需警惕美棉回调传导、下游需求持续走弱及政策抛储风险，郑棉预计维持高位震荡偏强走势，操作上建议回调做多为主。
国投期货：走势震荡偏强运行
国内现货成交一般，现货价格跟随盘面上行；截至 4 月 15 号全国棉花商业库存同比小幅增加，新年度的新疆种植已经开始，面积或有一定幅度的减少，初步调研显示面积减少幅度在 2-4% 左右。纺企订单尚可，需求韧性仍然存在，新订单表现偏弱，由于原料成本的持续走高，下游利润偏弱，棉纱价格跟随原料上涨。短期郑棉走势震荡偏强，多单谨慎持有，注意止盈保护，关注下游需求表现。
