今天，A 股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌 0.19%、1.10%；创业板指数下跌 1.43%，日 K 线收出四连阴。
市场成交额为 2.55 万亿元，较昨日缩量 543 亿元。个股跌多涨少，涨跌幅的中位数为下跌 1.20%。
对于今天的调整，相信大家并不意外。昨天在文章中，达哥对创业板指数的走势进行补充说明：两次牛市或结构性牛市突破区间震荡之后，均出现了短期假摔或横盘整理的现象。
尽管当前初步出现类似现象，但若有上证指数的辅助确认无疑更好。达哥昨天提到，上证指数上周五的低点非常关键。
结果，今天盘中上证指数一度接近上周五的低点，但最终又被拉了回来，这为行情留下了悬念。
无论有怎样的悬念，达哥认为，谨记一条就行了：只要上证指数跌破上周五的低点，那么就意味着调整或震荡回调的时间将延长。
一个主要原因是，本轮市场反弹已经有一个月，多数板块个股的走势都得到了修复。获利盘的兑现压力、部分公司一季报业绩扰动，叠加长假期间的不确定性，资金较为犹豫。
今天，跌幅超过 7% 的个股有 135 只，昨天该数据为 94 只。大幅下跌的个股中，业绩增速明显下滑的个股占据相当比例。
明天晚上，上市公司一季报将披露完毕，到时部分公司的业绩 「地雷」 就明朗了，市场对业绩的担忧会开始消除，之后可以观察板块修复的方向。
板块方面，防御板块今天走强，包括煤炭、石油、供气供热、交通设施、电力、水务、银行、医药等板块。红利指数更是录得 7 连阳。
AI 硬件多个分支今天调整，但仍有一些分支表现强势，如电子布、铜箔、CCL 等，以 PCB 上游为主。
尽管英伟达大涨并创下历史新高，但有两只美股因最新动态而大跌，拉高了市场对美股光通信行业的焦虑，并影响 A 股光通信板块。
一是 AXT 在电话会议中回应磷化铟供给问题，二是 POET Technologies 宣布已取消所有来自 Celestial AI 的采购订单。
这两则消息导致美股多只光通信个股大幅调整，其中，POET Technologies 跌幅超 47%，应用光电跌幅超 10%，Credo Technology 跌幅超 7%，迈威尔科技跌幅超 6%，Lumentum 跌逾 4%，Ciena 跌幅超 2%。
就在达哥发稿时，美股光通信概念股盘前多数调整，康宁二季度指引低于预期，盘前大跌超 12%；Ciena、Lumentum、Tower、Fabrinet、Coherent、AXT、诺基亚盘前均有不同程度的跌幅。此外，纽约原油价格上涨超 4%，再度站上 100 美元关口。这对明天的 AI 硬件股走势构成一定的压力。
PCB 上游表现强势，与光通信上游明显不同。尽管光通信上游紧缺，但业绩体现并不明显，当前以炒预期为主。
PCB 上游则不一样，多个品种多次涨价 （如电子布、CCL 等），一季报已开始体现业绩。
盘后，CCL 概念股金安国纪发布一季度报告，公司一季度净利润 2.02 亿元，同比增长 763.91%。
整体来看，今天盘面比较混乱。医药、证券、油气、煤炭等轮番表现，板块快速轮动。
这些板块对资金的聚焦效应一般，给人的感觉就是 「谁都想领涨，谁的预期都不大，谁也走不远」。
这种无序轮动，让操作的容错率明显降低，尤其是追涨杀跌比较受伤。
行情要打破僵局回到正轨，还是要看主导权能否回到以 AI 硬件为代表的科技股手中。
来看今天的消息面。
1.中共中央政治局 4 月 28 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
从新华社的会议通稿来看，对于投资者来说比较重要的内容有：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设；全面实施 「人工智能+」 行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理；稳定生猪等农产品价格。
国泰海通指出，调结构的优先级边际提升，一是从供给侧着手扩内需，二是大力发展各种网络 （电网、算力网、物流网）、人工智能等新质生产力。深入整治内卷式竞争，点名生猪养殖，结合上周出台的 「双碳」 政策，反内卷力度或将边际加强。
2. 工信部：将开展 「人工智能+软件」 专项行动，加快智能编程研发应用。
3. 牛散章建平最新持仓曝光，一季度末共持有四只个股，分别为北方稀土、东材科技、西部材料和四川黄金。其中，除东材科技为加仓外，其余三只均为一季度新进。
最后，达哥作一个总结：假期临近叠加业绩担忧扰动，行情略有疲态，板块轮动速度加快。未来几天重点关注上证指数上周五低点的得失，若跌破，则调整时间会延长。操作上，不宜追高。板块方面，继续关注 AI 硬件、锂电、半导体芯片等主流板块，好的时机需要等待。
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（张道达）
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