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财联社 4 月 7 日讯 （编辑 潇湘）知名经济学家、洛克菲勒资本管理公司 (Rockefeller Capital Management) 旗下全球投资策略部门洛克菲勒国际主席 Ruchir Sharma 周末撰文表示，这场美伊战争的结果尚不明朗，但由此引发的石油冲击已暴露出全球经济中一种新型脆弱性：世界此前从未在背负如此沉重债务的情况下被卷入危机，这使得美国尽管是全球最大的石油生产国，却依然显得尤为脆弱。
他在周日发表的一篇评论文章中警告称，这种财政空间的匮乏使得负债累累的各国政府，几乎无力应对特朗普对伊朗战争所引发的能源冲击。
Sharma 指出，二战后第一次石油危机发生在 20 世纪 70 年代，恰逢一个新时代的开端：各国政府的财政赤字从 「偶尔出现」 转变为 「持续存在」。但当时，美国和其他主要国家的典型赤字约为 GDP 的 2%。如今，平均赤字已翻了一番多，七国集团 (G7) 的平均政府债务水平已从 GDP 的 20% 上升到 100% 以上。
去年，全球债务总额以新冠疫情以来最快的速度增长，达到创纪录的 348 万亿美元，相当于全球 GDP 的三倍多。
Sharma 表示，鉴于全球五分之一的石油和液化天然气被困在波斯湾，目前各国政府正争先恐后地推出价格管制、配给计划和补贴措施。但许多政府缺乏财政资源，而债券投资者已准备好惩罚任何过度支出的尝试。
「长期通胀预期保持稳定，但市场担忧伊朗石油冲击将导致支出进一步增加，叠加迅速扩大的赤字和债务，这正导致债券的期限溢价上升，」Sharma 写道。
这一冲击在美国已然显现：近期美国国债标售需求疲软，迫使收益率高于预期，凸显了投资者对伊朗战争对赤字和债务影响的担忧。
与此同时，各国央行在努力降低通胀的过程中同样陷入困境——美联储已连续五年未能将美国通胀率降至 2% 的目标水平，这影响了通过降息来抵消石油冲击导致的经济放缓的前景。
「最脆弱的国家是那些政府债务和赤字最高、且央行未能实现通胀目标的国家：在发达国家中，最突出的当属美国和英国；在新兴经济体中，风险最大的则以巴西、埃及和印度尼西亚为首，」Sharma 表示。
他补充道，尽管美国是全球最大的石油生产国，但鉴于其去年近 6% 的年度预算赤字在发达国家中居首，美国也无法免受长期战争的影响。
上周末，特朗普政府已计划将年度国防开支猛增 50% 至 1.5 万亿美元，这可能使美国的债务前景更加严峻，因为其所有借款的利息支付已超过每年 1 万亿美元。Sharma 估计，加上最近的减税措施，今年的财政赤字可能达到 GDP 的 7%。
特朗普曾表示，他预计伊朗战争将持续四到六周。但如今，这场战争已进入第六周，且鲜有迹象表明冲突会很快结束。
事实上，种种迹象表明局势将进一步升级，美伊战争将持续更久——数千名美国士兵正前往该地区；第三艘航空母舰正在途中；五角大楼正将其几乎所有的 JASSM-ER 隐形巡航导弹库存调往中东。
这一切都将耗资不菲。据报道，在美军耗尽了大部分最昂贵的弹药，而伊朗的袭击又损坏或摧毁了美国的飞机、雷达系统和基地之后，美国国防部正向国会寻求 2000 亿美元的战争经费。
RSM 首席经济学 Joseph Brusuelas 在上月底的一份报告中指出：「为战争筹措资金将增加美国债务，从而引发债券市场抛售，因为投资者需要额外的补偿来覆盖潜在损失。30 年期抵押贷款利率等长期利率在一定程度上取决于基准美国 10 年期国债收益率的表现。」
Sharma 总结称，任何持续的油价上涨都可能被放大，原因在于各国政府应对冲击的政策手段已近枯竭。这种新的脆弱性不仅会让全球经济暴露在伊朗战争的后果中，也会暴露在可预见未来的每一次冲击中。
