【行情复盘】 节前尿素期货徘徊整理，重心呈现窄幅冲高回落态势，跌破短期均线支撑，下方 40 日均线附近存在支撑，走势略显僵持。
【重要资讯】 期货弱势僵持，国内尿素现货市场气氛尚可，各区域报价大稳小动，刚需成交为主。山东地区报价保持稳定，中小颗粒尿素市场均价为 1871 元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货维持升水状态，基差为 20，短期暂无明显期现套利机会。上游煤价偏弱运行，尿素成本端跟随松动，企业生产利润平稳。新增 1 家企业停车，5 家停车企业恢复生产，尿素开工止跌回升，产能利用率达到 91.91%，较前期上涨 3.56%，周度产量增加至 153.5 万吨，环比增加 5.94 万吨。工业需求表现略强，加之部分货源偏紧，尿素厂家控制收单为主，企业预收订单天数为 8.06 日，环比减少 0.18 日。企业出货顺畅，发货速度加快，尿素市场延续去库，企业库存降至 53.60 万吨，环比大幅缩减 16.45 万吨。后期有 1-2 家企业计划停车，1 家停车企业可能恢复，预期尿素行业开工变化有限。工业需求持续释放，三聚氰胺等开工高位，刚需采购存在一定支撑。农业需求暂无明显增量，市场以零星补货为主。复合肥价格高位运行，新单减少，企业开工小幅回落。
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【市场逻辑】 煤价弱势松动，成本端支撑走弱，尿素开工突破九成，供应保持在高位，下游需求分化，农业需求转弱，工业需求跟进平稳，由于厂家出货顺畅，企业库存继续下滑。
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【交易策略】 供需变动不大，尿素期货延续区间运行态势，上方 1900-1950 附近存在阻力，操作上可考虑短线反弹轻仓试空，下方支撑关注 1820-1830 附近。期权方面，卖出尿素期货 2605 合约虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
