每经记者｜赵云 每经编辑｜彭水萍
4 月 1 日，市场高开震荡，三大指数均涨超 1%，科创 50 指数涨超 3%。截至收盘，沪指涨 1.46%，深成指涨 1.7%，创业板指涨 1.96%。
板块来看，医药板块延续强势，算力硬件概念快速拉升，算力租赁概念反复活跃。下跌方面，电力板块走弱，高铁轨交集体下挫。
全市场近 4500 只个股上涨。沪深两市成交额 2.01 万亿元，较上一个交易日放量 199 亿元。
在隔夜美股大涨、早盘亚太股市齐涨的背景下，今天 A 股迎来了 4 月 「开门红」。
不过，这个普涨行情，似乎处处透露着 「克制」。
一是，波动率比较小。
早上惯例的 「高开低走」，回落幅度就很有限；回落段走完后，市场回升幅度也不大。
比如沪指，全天振幅仅 0.67%；并且经过了大半天的震荡，才在 13:33 最高触及 3955.94 点，「精准」 补上了3 月 20 日和 23 日之间的缺口（上沿 3955.71 点）后回落。
在技术派看来，补上这个缺口，体现了做多力量的 「诚意」。
另外参考万得全 A 或全 A 平均股价，今天的振幅相较近期也偏小，最终在 10 日线上方收出一个 （下影线略长的） 红十字星。
二是，量能也没有明显放大，全天 A 股成交额仅 20248 亿元。
这也是市场波动小的直接原因。
那么，如何理解今天这种 「克制」 呢？
你心中的答案，对于 4 月份开局的账户表现，可能有直接影响。
首先，市场各方可能对中东局势的缓和进度，存在不同预期。
昨夜，美伊双方同步释放了缓和局势信号。特朗普 3 月 31 日傍晚在白宫表示，美国将在 「两到三周」 内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
伊朗总统佩泽希齐扬周二也表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。
今天盘中，据新华社援引伊朗伊斯兰共和国通讯社 4 月 1 日报道，伊朗外交部发言人表示，伊朗已就 「这场强加于伊朗的战争」 向调解方表达了立场。
这些无疑是积极信号，日韩股市对此反应强烈。截至收盘，韩国 KOSPI 指数收涨 8.44%，报 5478.7 点；日经 225 指数收涨 5.24%，报 53739.68 点。
此外，国际油价也在 A 股交易时段持续走弱。
但在更偏谨慎的交易员看来，在双方明确达成决议之前，还不能断言股市已经触底。
至少，下一个事件节点仍需观望——
据央视新闻等媒体报道，美国白宫周二表示，美国总统特朗普将于美国东部时间 4 月 1 日 21 时 （北京时间 4 月 2 日 9 时） 发表全国讲话，就伊朗问题发布 「重要更新」。
另一方面，A 股前两周相对扛跌的 「独立走势」，一定程度上也会限制反弹力度。
华鑫证券研报称，4 月 A 股决断，外看中东局势，4 月 6 日成关键节点，重点关注美伊能否达成协议、军事打击外溢风险和霍尔木兹海峡通航情况。
内看一季报成色验证，并跟踪高油价对 PPI、工业生产和企业利润的影响。
综合来看，外部扰动犹存，不确定性加剧市场博弈。内部进入年报和一季报业绩密集披露期，亮点和风险并存，把握结构性机会。
其表示：「预计 A 股区间震荡，存量博弈加剧行业轮动」。
板块来看，今天走势最强的无疑是以创新药为首的医药方向，其次则是算力租赁、CPO 等部分科技题材。
据报道，分析人士认为，主要有三大利好刺激创新药板块：
一是，《关于加快建立长期护理保险制度的意见》 印发，明确用 3 年左右时间在全国范围基本建成覆盖全民的长护险制度。
二是，美国癌症研究协会 （AACR） 年会将于 4 月 17 日至 22 日召开。市场预期有重磅成果亮相。
三是，药明康德微信公众号发布消息称，4 月 4 款创新药有望获 FDA 批准。
有机构表示，当前创新药板块正处于 「业绩兑现、估值修复、会议催化」 三重周期叠加的黄金窗口期。前期板块自去年三季度末以来经历长达半年多的调整，估值风险得到较为充分的释放，短期的情绪压制不改行业长期向好的根本逻辑。
科技股的反弹，也得益于海内外利好催化。
除了隔夜美股大涨，国内方面，3 月 31 日，智谱发布上市以来首份年度业绩报告。2025 年，智谱实现总营业收入 7.24 亿元，同比增长 131.9%。全年综合毛利率 41%，远超行业水准。
公司在财报中表示，由于算力需求强劲，已于 2026 年 2 月将编程套餐主动上调价格 30%，其 API 调用定价也较去年底提升了 83%。智谱 CEO 张鹏在业绩说明会上表示，2026 年一季度，智谱的 API 调用定价提升 83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长 400%。当前，智谱已成为国内付费 Token 消耗量最高的厂商之一。
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