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财联社 2 月 15 日讯 （记者高艳云）趁着市场热度尚可，卖方研究全力 「拼业绩」，春节期间券商研究所电话会议密集召开，特别是除夕当天的电话会也不少见。
进门 APP 数据显示，2 月 16 日至 23 日，券商研究所将在春节假期期间举办 292 场电话会议，日均超 32 场，其中除夕 7 场、大年初一 10 场。
此外，券商春季策略会亦呈 「抢开」 势头，确定或已举办春季策略会的券商多达 7 家，春节假期后两周内将有 4 家券商举办策略会。
在研究业务收入承压的背景下，券商一方面推进降本增效，另一方面加紧争夺投研市场份额，围绕客户资源与行业影响力的竞争，在今年开年已呈现愈演愈烈之势。
卖方研究春节八天不打烊
此外，万得 3C 会议显示，自 2 月 15 日下午 16:00 起，将有 176 场卖方路演会议预告，其中 108 场路演会议是在春节假期期间 （2 月 15 日至 23 日）。
未来举办路演会议的券商数量超过 13 家，包括太平洋、国联民生、广发证券、开源证券、中金公司、华福证券、国信证券、长江证券、中泰证券、西南证券、国海证券、华源证券、中信证券等，其中开源证券、华福证券、长江证券、太平洋证券路演会议较多。
一份网传截图显示 「春节八天不打烊，研究相伴不停歇！2 月 16 日-2 月 23 日，xx 证券总量团队八天连播」，于近日广泛传播，据称该截图中券商是西部证券。
进门 APP 显示，西部证券迎新春系列电话会举行时间是自 2 月 16 日 （除夕） 至 2 月 23 日，包括宏观、固收、策略、金工等。其中西部证券副所长、科技行业首席分析师郑宏达将在 2 月 16 日晚 9 点举办 「科技春节晚会：AI 人工智能产品与产业」。
春节期间加码电话会议的并非个例，中信证券、开源证券等均有布局。
中信证券研究官方公号显示，中信证券 2026 马年新春系列电话会举办时间覆盖正月初二 （2 月 18 日） 到初九 （2 月 25 日），涉及的行业研究包括电池与能源管理行业、通信行业、计算机行业大模型、互联网行业等 7 大行业或板块，单场系列会举办时间在 4 天到 6 天不等。
值得注意的是，中信证券的春节电话会议错开了除夕和正月初一。
开源证券研究所公告显示，开源证券 2026 春节假期电话会议自 2 月 17 日 （大年初一） 至 2 月 24 日 （大年初八），每天都有举行，行业覆盖食品饮料、地产建筑、化工、中小盘等。
中型券商陷入投研份额争夺
一位券商首席分析师直言，春节期间仍密集召开电话会议的 「内卷」 状态，或与部分券商自身资源禀赋相对不足有关。「很多人已经没有传统过年的概念，过了正月初二就算过完年了。」
公募基金降费改革持续冲击券商研究收入。Wind 数据显示，2025 年上半年，券商合计实现分仓佣金 44.72 亿元，同比下降 33.98%；分仓佣金收入前 40 家券商中，30 家同比下滑超 30%。
中金公司非银金融及金融科技行业组长、首席分析师姚泽宇此前指出，短期来看，将研究业务定位为核心业务的中型特色券商，或在降本增效的同时加强投研份额的争夺；而对于客群多元、业务综合的大型券商而言，其研究兼顾对外输出及对内赋能的职能，或将对研究业务保持战略性投入。长期而言，伴随部分券商对于研究业务定位的调整，以及部分中小型机构的逐步退出，行业集中度将明显提升。
春季策略会 「早启动、密布局」
券商策略会同样 「内卷」 加剧，与往年春节后间隔一段时间才逐步启幕不同，今年券商春季策略会呈现 「早启动、密布局」 的鲜明特征。
记者获悉，截至 2 月 15 日，已有包括国泰海通、中信证券、广发证券、开源证券、西部证券、天风证券、华福证券在内的 7 家券商，先后确定举办 2026 年春季策略会。其中，华福证券已率先于 2 月 3 日打响春季策略会的 「第一枪」。
从时间排布来看，春节假期后的首周 （2 月 25 日-26 日） 便有天风证券、西部证券两家券商率先登场，第二周 （3 月 4 日-5 日） 开源证券、广发证券接续举办，3 月份中信证券、国泰海通等头部机构将陆续压轴亮相。
在时间错开布局的同时，举办地却呈现明显的 「扎堆效应」。上述 7 家券商中，4 家选择在上海举办，2 家落地深圳，仅中信证券 1 家定于北京，长三角、珠三角两大金融圈的集聚优势凸显，也从侧面反映出券商对核心资本圈层客户的重点争夺。
今年券商策略会主题普遍偏积极，「新」「突破」「升级」 成为关键词，折射出机构对马年资本市场的乐观判断。
券商春季策略会主题如下：
国泰海通：「远望又新峰」
广发证券：「新增长机遇·新资产叙事」
开源证券：「马踏春归」
西部证券：「升级与突破」
天风证券：「行稳致远」
华福证券：「势启新局」
与此同时，券商策略会的区域布局也在向外延伸。国信证券将战场延伸至海南，将于 3 月 10 日在海口举办自贸港论坛。此外尚未获得证实的信息显示，国盛证券 2026 年春季资本市场论坛将在无锡举行。多方面信息表明，券商研究服务正在从传统的北上广深向更广阔的区域经济高地渗透。
主题性策略会亦显著增多。中信建投证券两场主题策略会将在年后举行，分别是 2 月 25 日在上海举行的 「跨越奇点」 前沿制造策略会，以及 3 月 4 日在深圳举行的 「双擎共振·科技+周期」 主题策略会，后者涵盖 TMT、周期等热门分论坛。
随着更多券商陆续加入，一场围绕观点输出、客户服务与行业影响力的春季投研争夺战，已全面打响。
