「存储荒」 前所未有！瑞银：DRAM 短缺料至 2027 年 DDR Q4 料涨价 35%

财联社 12 月 11 日讯 （编辑 卞纯）在 AI 需求激增、行业产能调整等多重因素的影响下，过去几个月，全球 「存储荒」 愈演愈烈。瑞银在最新报告指出，存储行业正面临前所未有的供需紧张局面。

瑞银预计，DRAM（动态随机存取存储器） 供应短缺预计将持续至 2027 年第一季度，其中 DDR 内存的需求料增长 20.7%，远超供应增速。

NAND 闪存的短缺态势则预计将持续至 2026 年第三季度。

这一短缺局面引发了近 30 年来最猛烈的一轮价格上涨周期。瑞银预计，今年第四季度，DDR 合约定价环比上涨 35%，NAND 闪存价格上涨 20%，涨幅均超出此前预期。2026 年第一季度，DDR 合约定价将进一步上涨 30%，NAND 价格上涨 20%。

客户纷纷签订长期供货合同，头部云服务提供商已将预购订单延伸至 2028 年。

尽管采购力度空前，但存储器库存水平仍处于低位：服务器用 DDR 内存的库存仅够维持 11 周，个人电脑及移动设备用 DRAM 库存仅够维持 9 周，SSD 固态硬盘库存仅够维持 8 周。

瑞银指出，这表明，当前市场实际需求强劲，而非投机性囤货。

AI 服务器需求激增成为推动因素之一。来自智能手机和个人电脑两大传统领域的存储需求也持续增长。

瑞银预计，SK 海力士将在 HBM4 市场上保持主导地位，有望继续占据约 70% 的市场份额。

该行还上调了 SK 海力士、三星电子等头部存储厂商的目标股价。具体来看，将 SK 海力士目标价从 71 万韩元上调至 85.3 万韩元，维持关键买入评级；将三星电子目标价从 12.8 万韩元上调至 15.4 万韩元