新华财经北京 12 月 12 日电 （梁怡）12 月 12 日，「国产 GPU 第一股」 摩尔线程早盘大幅走低，盘中一度跌近 20%，股价回落至 800 元下方。截至发稿，摩尔线程报 820.01 元，跌幅 12.87%，成交金额超 48 亿元，最新市值 3854.3 亿元。
但摩尔线程上市以来的强势表现，已成为市场关注的亮点。
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12 月 10 日晚间，A 股 「游戏王」 世纪华通发布公告称，以摩尔线程 12 月 10 日收盘价为基准初步估算，公司所持份额预计对公司 2025 年第四季度净利润影响金额为 6.4 亿元，约占 2024 年度公司经审计归母净利润的 53%。12 月 11 日收盘，摩尔线程股价突破 900 元大关，报 941.08 元／股，涨 28.04%，市值逼近 4500 亿元。
新华财经注意到，除世纪华通外，还有多家 A 股公司持有摩尔线程的股份。例如，和而泰、盈趣科技分别持有摩尔线程 410.5109 万股、134.0374 万股，以今日收盘价 941.08 元／股计算，对应股权市值分别约为 39 亿元、13 亿元。
知名财税专家、资深注册会计师刘志耕表示，短期来看，摩尔线程的股价波动会显著影响世纪华通的业绩。长期来看，解禁后的减持策略是关键。由于世纪华通所持摩尔线程股份有 12 个月的限售期，解禁后能否顺利减持，届时以什么价格减持，将决定这笔投资最终能落袋多少真金白银。
登顶 A 股 「游戏王」
公告显示，世纪华通全资子公司上海盛趣数盟企业管理有限公司 （以下简称 「盛趣数盟」) 持有盛芯启程私募投资基金 （上海） 合伙企业 （有限合伙）(以下简称 「国盛资本」)7.3121% 的份额。国盛资本持有摩尔线程约 1958.87 万股，占摩尔线程首次公开发行前总股本的约 4.9%，占摩尔线程发行后总股本的约 4.17%，限售期为摩尔线程上市后 12 个月。
根据企业会计准则相关规定，世纪华通对所持国盛资本的份额划分为 「以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具」，并列报在 「其他非流动金融资产」 中。据悉，世纪华通已投资摩尔线程多年。世纪华通 2022 年 9 月发布的公告中提到，在元宇宙硬件生态上，公司及旗下的产业基金少数股权投资了光舟半导体和摩尔线程。
世纪华通聚焦于三大业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造，其中游戏业务作为公司核心收入来源，旗下包括 Century Games、点点互动、盛趣游戏、天游软件等多家游戏业务子公司。
投资摩尔线程让世纪华通在资本市场大受关注，更加重要的是，2025 年世纪华通旗下爆款游戏推动业绩大爆发，叠加多重利好推动游戏行业景气度显著回升，今年公司股价大幅上涨且市值翻倍。
2025 年前三季度，世纪华通的营收和利润在 A 股所有游戏上市公司中均是第一名，登顶 「A 股游戏王」。公司实现营业收入 272.23 亿元，超越了 2024 年全年的营收水平；净利润达到 43.57 亿元，同比增长 141.65%；扣非后净利润为 42.94 亿元，同比增长 140.98%。同时，公司经营性现金流达到 62.78 亿元，同比增长 81.33%。
世纪华通旗下点点互动的 《Whiteout Survival》 是这一年出海游戏的最大黑马，根据 SensorTower 的报告，《Whiteout Survival》 连续 15 个月位列中国手游出海收入榜榜首，截至今年 11 月，该游戏全球累计收入突破 38 亿美元 （约为人民币 268 亿元）。此外，接档的爆款 《Kingshot》 位列 9 月和 10 月出海收入榜亚军，自 2 月上线以来全球累计收入已超 6.4 亿美元 （约为人民币 45 亿元）。
截至 12 月 11 日收盘，世纪华通报 17.03 元／股，总市值 1265 亿元，位列 A 股游戏厂商市值第一。年初公司的股价在 5 元／股附近浮动，随后一路走高，9 月最高达到 22.49 元／股，近期有所回调，但年内累计涨幅仍超过 230%。
多只摩尔线程概念股受益
相关数据显示，目前摩尔线程概念股涉及超过 10 家上市公司，涵盖直接持股、间接投资及业务合作等多种关联模式。
除世纪华通外，还有多家 A 股公司持有摩尔线程的股票。例如，和而泰近期在投资者互动平台表示，公司持有摩尔线程 410.5109 万股。按照摩尔线程 12 月 11 日收盘价 941.08 元／股计算，对应股权市值高达近 39 亿元。
盈趣科技在投资者互动平台表示，公司于 2024 年 12 月向摩尔线程增资 1 亿元，增资后持有其 134.0374 万股。同样以摩尔线程 12 月 11 日收盘价计算，对应股权市值达到约 13 亿元。与此同时，根据盈趣科技官微消息，双方在液冷板卡、AI PC 及显卡制造等方面的合作，是制造能力与芯片设计能力的直接互补。
中科蓝讯回应投资者表示，公司直接持有摩尔线程 134.04 万股，占其首次公开发行前总股本的 0.34%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业 （有限合伙） 间接持有摩尔线程 67.01 万股，占其首次公开发行前总股本的 0.17%，合计为 0.50%。此外，中科蓝讯还直接持有另一家 GUP 厂商沐曦集成电路 （上海） 股份有限公司 85.43 万股，占其首次公开发行前总股本的 0.24%。
此外，联美控股通过全资下属公司拉萨联虹科技发展有限公司投资了摩尔线程，投资总额为 10000 万元；圣元环保通过认购中原前海股权投资基金 （有限合伙） 的基金份额 3 亿元人民币间接参与了摩尔线程的投资；华辰装备系宁波梅山保税港区德辽创业投资合伙企业 （有限合伙） 的有限合伙人，占该合伙企业的出资比例为 15%，而德辽创业持有摩尔线程股权为 264.0536 万股，占摩尔线程的股权比例为 0.6601%。
除了存在股权绑定关系，还有的上市公司与摩尔线程存在深度业务合作。例如东华软件、胜宏科技、弘信电子等上市公司，覆盖 GPU 产业链上游零部件、中游封装测试及下游算力应用全环节。
中信证券研报表示，伴随国产算力厂商在单卡性能、软件生态、通信能力 （超节点／集群） 等方面持续取得突破，预计中国 AI 芯片国产化率有望从 2025 年 30~40% 提升至 2030 年的 60~70% 水平。这将使得国产 AI 芯片公司和算力产业链上下游公司显著受益。
二级市场上，多只摩尔线程概念股年内股价出现暴涨。其中，胜宏科技涨超 600%，世纪华通、和而泰股价翻倍，深信服、卓易信息涨超 80%。
编辑：王媛媛
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