新华财经北京 12 月 11 日电 （胡晨曦） 近日，多家国有大行陆续公告 2025 年中期分红派息方案，并相继落地实施。受访人士均表示，2025 年银行中期分红呈现 「数量增、节奏快、力度稳」 的显著特征。银行股当前估值尚未充分反映自身内在价值，分红政策落地或成为板块估值修复的重要催化剂。
今年中期分红有何不同？新华财经观察到，一是与去年相比，今年国有大行发放半年度 「红包」 的时间，提前了近一个月。二是今年中期分红银行数量增加得益于股份制银行和地方银行的积极参与。
作为上市银行中期分红的 「主力军」，国有六大行本次中期现金分红总额预计超 2000 亿元，分红比例均维持在归母净利润的 30% 水平，且多家银行将于 12 月份进行派发，今年中期分红节奏较往年加快。工商银行分红继续领跑，具体来看，每 10 股派发 1.414 元 （含税），以 503.96 亿元领跑六大行。
四大行 12 月份派发 A 股中期分红 今年中期分红节奏加快
据统计，截至 12 月 9 日，已有 26 家 A 股上市银行披露 2025 年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超 2600 亿元，平均分红率为 24.9%，合计分红金额 2645.66 亿元，较去年增长 2.55%。截至目前，今年共有 32 家上市银行宣布 （拟） 实施中期分红 （或三季度分红），数量较 2024 年多 8 家，其中 9 家银行为首次计划实施。
在股息率方面，截至最新收盘，上市银行股息率平均值为 4.48%，其中有 12 家银行股息率超过 5%，26 家银行股息率超过 4%。交通银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行、农业银行的股息率分别为 4.18%、3.93%、3.73%、3.72%、3.52%、3%。
从已披露分红公告的上市银行来看，国有六大行依然是分红 「主力军」，2025 年中期现金分红金额合计达 2046.57 亿元，其中工商银行以 503.96 亿元位居首位，建设银行、农业银行紧随其后，分别达 486.05 亿元、418.23 亿元；中国银行、邮储银行和交通银行的中期分红金额依次为 352.5 亿元、147.72 亿元和 138.11 亿元。
其中，目前已有 4 家银行明确了分红时间，中国银行、建设银行均于 12 月 11 日完成 A 股现金红利派发，工商银行、农业银行则定于 12 月 15 日进行 A 股派发。此外，交通银行、邮储银行的分红方案将在本月股东大会审议通过，其中邮储银行已明确将于 2026 年 1 月 12 日完成派发。
据统计，去年六大国有银行发布有关 2024 年中期分红派息实施公告主要集中在该年 12 月底及次年 1 月，例如农业银行、工商银行分别于该年 12 月 30 日和 31 日进行公告，建设银行为次年 1 月 3 日进行公告。从公告时间来看，今年国有大行中期分红落地普遍提速了近 22 天到一个月。
「国有大行持续稳定的分红政策，与监管导向密不可分。」 受访业内人士认为，作为实施中期分红的第二年，各银行在操作上更显熟练，加快落实相关政策要求。
今年有多家股份行、城商行加入分红行列。
股份制银行方面，兴业银行首次推出中期分红方案，拟派息 119.57 亿元，占该行 2025 年半年度归母净利润的比例为 30.02%，进一步充实了股份制银行高分红阵营。此外，中信银行 2025 年中期分红金额较去年进一步增加，合计派息 104.61 亿元，分红资金已于 11 月 21 日发放。
区域性中小银行中期分红积极性提升，首次参与分红的机构数量增加。例如，宁波银行、长沙银行等 7 家银行首次参与中期分红；重庆银行继续实施三季度利润分配方案，拟派发现金股利 5.85 亿元，占归属于该行普通股股东净利润的 11.99%。
业内人士：分红政策落地有望强化估值修复
11 月以来银行板块走势稳健，部分高分红个股受到资金青睐。业内人士认为，银行股当前估值尚未充分反映自身内在价值，分红政策落地或成为板块估值修复的重要催化剂。
兴业银行行长陈信健在 2025 年三季度业绩说明会上表示，该行实施中期分红主要有两方面考虑：一是响应政策号召，二是传递价值信息。陈信健认为，银行股具有业绩稳、估值低、分红高、波动小的类固收属性，在投资组合中能起到平抑收益波动的作用，是机构投资者配置低波红利资产的核心选择，也契合个人投资者长期稳健增值的需求。
此外，工商银行副行长姚明德在 2025 年中期业绩发布会上透露，工商银行自 2006 年上市以来一直保持较高的分红水平，近几年分红率长期稳定在 30% 以上；邮储银行行长刘建军也在今年中期业绩发布会上明确表示：「今年，邮储银行仍然按照 30% 的比例进行中期分红。」
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，中期分红对银行股价支撑明显，推动板块估值向合理区间回归，也吸引险资等对股息敏感的资金持续加仓银行股，进一步增强银行股估值修复动力。
华创证券金融业首席分析师徐康表示，银行中期分红相继落地，同时多家银行发布估值提升计划，银行中长期投资价值持续凸显。银河证券银行业分析师张一纬同样表示，整体来看拟实施中期分红的银行数量增加，多数银行分红率保持稳定，部分股份行、城商行分红率进一步提升，且派息时间前移，体现银行板块稳健的红利价值，对中长期资金吸引力不减，进而有望推动红利价值加速兑现。
此外，近期多家上市银行的重要股东和高管纷纷出手增持自家股票，传递出积极的市场信号。
银河证券的研报显示，今年以来共有 13 家上市银行披露 15 次增持计划，增持主体包括央企集团、地方产业资本等大股东及公司高管。目前，仍有增持计划在进行中，多为成都银行、苏州银行、常熟银行等优质城农商行。股东及高管增持体现对部分上市银行战略规划、发展前景及长期投资价值的认可，有助上市银行加强市值管理，稳定投资者预期。同时，上市银行红利价值凸显，业绩稳步修复趋势不变，有望为增持主体带来稳定的财务回报，且估值仍处较低水平，配置性价比突出，各类资金流入有望持续推动银行板块估值修复。
「近期上市银行股东和高管延续积极增持，有助于为银行板块股价提供一定支撑。近期市场波动较大，银行股相对收益显著，资金流入力度加大，板块防守价值显著，低估值大行表现更加显著。年底步入长线资金配置时段，有助催化银行股市场表现。」 中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示。
编辑：罗浩
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