每经记者｜陈晨 每经编辑｜彭水萍
12 月 7 日，第一创业发布公告称，其全资子公司第一创业证券承销保荐有限责任公司 （以下简称一创投行） 已收到江苏证监局下发的 《行政处罚事先告知书》。这一处罚源于六年前鸿达兴业可转债项目中的持续督导缺位，尽管鸿达兴业已于 2024 年退市，但监管追责的脚步并未停歇。
值得注意的是，从 2025 年 10 月 29 日证监会决定立案，到 12 月 5 日下达处罚告知书，整个调查过程仅历时一个多月，这种 「闪电般」 的执法效率在业内实属少见。处罚力度同样不容小觑，一创投行及两名保荐代表人拟被罚没金额合计接近 2000 万元。在中国证券业协会第八次会员大会刚刚强调要切实扛起 「看门人」 责任的背景下，这张罚单无疑向市场传递了明确信号：无论时隔多久，无论标的企业是否退市，中介机构的尽职调查绝不能是走过场。
监管 「闪电战」：立案一月即查实，合计拟罚没超 2000 万
本次案件最引人注目的特点之一，是监管机构极高的执法效率。
回溯时间线，一创投行于 2025 年 10 月 31 日收到中国证监会 《立案告知书》。文件显示，因其在鸿达兴业 2019 年可转债项目中涉嫌持续督导业务未勤勉尽责，证监会已于两天前的 10 月 29 日决定对其立案。仅仅过去一个多月，2025 年 12 月 5 日，一创投行便收到了江苏证监局发出的 《行政处罚事先告知书》。
这意味着，在短短三十多天内，监管部门便完成了从立案到调查完毕、再到拟定处罚的全过程，案件迅速水落石出。这种 「闪电战」 式的监管节奏，不仅体现了注册制下监管执法的精准高效，也折射出监管层对违法违规行为 「零容忍」 的高压态势。
根据 《行政处罚事先告知书》 披露的细节，一创投行在鸿达兴业 2019 年可转债项目持续督导期间，存在三项主要违规行为：一是未充分核查募集资金投入及归还情况；二是未按规定发表核查意见，导致出具的相关持续督导文件存在虚假记载；三是未按规定履行督促及报告义务。
基于上述违法事实，江苏证监局拟对一创投行实施 「没一罚三」 的重罚：责令改正，给予警告，没收保荐业务收入 424.53 万元，并处以 1273.58 万元罚款。与此同时，作为该项目直接负责的主管人员，保荐代表人宋垚、范本源也未能幸免，两人均被给予警告，并分别处以 150 万元的罚款。若将机构与个人的罚没金额累加，总额已接近 2000 万元。
面对监管处罚，第一创业反应迅速。公司公开表示，已督促一创投行切实以案为鉴，诚恳接受处罚，并将深刻反思、整改到位。公司承诺将进一步强化执业质量管控，勤勉尽责、规范运作，全面提升投行执业质量。
鸿达兴业退市后追责继续，持续督导缺位成顽疾
一创投行此次 「翻车」 并非偶然，其背后是鸿达兴业这颗 「巨雷」 的引爆。
鸿达兴业虽已于 2024 年 3 月被摘牌退市，但其留下的财务黑洞触目惊心。2025 年 6 月，江苏证监局的调查揭开了真相：鸿达兴业在 2019 年可转债发行后，擅自改变募集资金用途高达 16.91 亿元。更为恶劣的是，在 2020 年至 2023 年期间，该公司合计虚增利润总额高达 40.78 亿元，存在严重的财务造假和违规行为。该案最终导致鸿达兴业及相关责任人被罚 5780 万元，实控人周奕丰被处以终身市场禁入。
从业务层面看，这一处罚对一创投行而言可谓是 「关键时刻的警钟」。2025 年三季报显示，第一创业整体业绩表现亮眼，前三季度实现营业总收入 29.85 亿元，归母净利润 7.71 亿元，同比分别增长 24.32% 和 20.21%。尽管投资银行业务收入仅占总收入的 6.6%，但该业务板块正处于上升期，前三季度手续费净收入为 1.97 亿元，同比增长 15.13%。
目前，一创投行正着力发展北交所业务和债券业务。截至 2025 年 9 月末，其手中仍有 2 单北交所 IPO 在审项目。在监管层明确强调 「申报即担责」 和全链条监管的当下，此次因旧案受罚，势必会对一创投行的声誉带来冲击，其后续项目的审核进度及新业务的拓展是否会受到波及，市场将保持高度关注。
另外，在第一创业发布公告的前一天，12 月 6 日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上发表重要讲话，再次强调了中介机构的责任。吴清指出，专业性是对一流机构的核心要求，也是应对外部风险挑战的内功和底气。他明确表示，要切实扛起 「看门人」 责任，监管政策将着力强化分类监管、「扶优限劣」，对于少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。
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