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【热点导读】
AI 催生旺盛的基建需求，服务器电源或为下一个千亿元市场
华为首款 AI 陪聊机器人将于 11 月 28 日正式开售
国家航天局印发推进商业航天高质量安全发展行动计划
AI 芯片竞赛升级！Meta 据悉转向谷歌 TPU
新加坡国家 AI 计划放弃 Meta 模型转向阿里千问
激光雷达行业迎来 「量价齐升」 的黄金时期
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AI 催生旺盛的基建需求，服务器电源或为下一个千亿元市场
阿里巴巴 CEO 吴泳铭在财报电话会上表示，目前的客户需求还是非常旺盛的。阿里云 AI 服务器的上架节奏，严重跟不上客户订单的增长速度，阿里云在手积压订单数量还在持续扩大，未来潜力仍在加速增长过程中。对未来 AI 的需求，抱有较大的信心。
AI 服务器电源是为 AI 服务器提供稳定、高效供电的核心基础设施，属于必需品。中金公司研报表示，AI 服务器电源是下一个千亿元市场，根据测算市场规模有望于 2025E-2027E 快速提升，模组/芯片市场规模 CAGR 预计为 110%/67%，核心受益环节集中在 PSU、PDU、BBU 及 DC-DC（PDB+VRM） 等器件。随着 GaN/SiC 渗透、800V HVDC+SST 架构落地及智能电源管理普及，龙头厂商市占率与业绩有望提升，二线厂商或承接溢出订单。
上市公司中，欧陆通称，在服务器电源产品及解决方案上，公司已推出了包括 3,200W 钛金 M-CRPS 服务器电源、1,300W-3,600W 钛金 CRPS 服务器电源、3,300W-5,500W 钛金和超钛金 GPU 服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源 （PowerShelf） 解决方案等核心产品，研发技术和产品处于领先水平。铭普光磁表示，在 AI 服务器电源方面，公司全系列的磁性元器件都有供货，包含驱动变压器，共模电感，PFC 电感，主功率变压器，输出滤波电感。在服务器方面，公司主供 TLVR 电感产品。
华为首款 AI 陪聊机器人将于 11 月 28 日正式开售
据媒体报道，华为常务董事、终端 BG 董事长余承东在新品发布会上宣布，推出首款陪聊机器人 「智能憨憨」，售价 399 元，将于 11 月 28 日 10 时 08 分正式开售。华为正式切入智能陪伴市场，智能生态再增加一块拼图。
据京东 AI 玩具白皮书研究数据分析，AI 玩具市场规模预计到 2030 年将破千亿量级。东北证券认为，国产 AI 玩具在制造成本、研发周期、迭代速度及供应链完整性上具备显著优势，叠加国产厂商在原创 IP 与国际授权领域的积极布局，软硬融合有望打造出具备全球影响力的爆款产品，进一步巩固我国在全球 AI 玩具产业的竞争壁垒。
公司方面，汤姆猫推出了 AI 情感陪伴机器人，该产品以智商情商双高、集合动作表情的语言交互为核心亮点，主要服务于家庭陪伴场景。奋达科技为客户定制的 AI 桌面陪伴机器人实现了情感交互算法与硬件载体的良好适配。公司前瞻布局智能硬件生态，与华为、亚马逊、阿里巴巴、百度、商汤科技等全球领先企业建立合作伙伴关系。
国家航天局印发推进商业航天高质量安全发展行动计划
据媒体报道，国家航天局印发 《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025—2027 年）》。行动计划指出，到 2027 年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。
华西军工首席分析师陆洲表示，「通导遥算融合、智能传感、软件定义」 的卫星应用属于典型的场景培育和新场景大规模应用，此前国务院发文体现了对这一新兴行业的重视。从今年开始，商业航天产业整体进入高速成长期，2026 年至 2028 年将进入增速最快、成长性最好的阶段。
公司方面，上海港湾子公司伏曦炘空能够为卫星、探测器等空间飞行器提供低成本高性能的能源系统，其核心能源系统产品已累计保障 16 颗卫星顺利完成发射任务，另有 40 余套卫星电源系统、太阳帆板及结构机构产品持续在轨稳定运行。上海沪工设立沪航卫星科技作为卫星业务平台，专注为商业卫星提供配套产品及服务，切入商业航天赛道。
AI 芯片竞赛升级！Meta 据悉转向谷歌 TPU
谷歌正在人工智能 （AI） 芯片竞赛中加大角逐力度，以挑战英伟达在这一领域的霸主地位。而 Meta 是谷歌自研 AI 芯片 TPU（张量处理单元） 的一个潜在大客户。TPU 是谷歌专门为 AI 任务打造的、用于加速机器学习的芯片，相较于 GPU——英伟达在这一领域占据绝对主导性地位，TPU 在特定场景下能效更具优势。
谷歌宣布其最新一代 TPU 芯片即将在未来几周内上市，性能较前代提升超过四倍，成为公司迄今性能最强、能效最高的定制 AI 芯片。中泰证券陈宁玉指出，谷歌的竞争优势在于 「芯片-网络-模型-应用」 的全栈闭环。其核心逻辑是利用自研 TPU 芯片配合光电路交换机 （OCS） 重塑智算网络。目前行业正处于 TPUv7 即将全面上市的关键节点，该芯片集群规模可达 9216 颗，并开始配置 1.6T 光模块。这一升级有望直接带动 OCS 及相关光学元件的需求爆发。
上市公司中，赛微电子境外产线 （今年 7 月出表） 的 MEMS-OCS 工艺开发及晶圆制造业务，已服务欧美知名巨头厂商约 10 年时间。英维克在 2025 年 10 月的 OCP 全球峰会上展出了针对谷歌规格要求的 Deschutes5 型号的 CDU 产品。
新加坡国家 AI 计划放弃 Meta 模型转向阿里千问
新加坡国家人工智能计划 (AISG) 正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了 Meta 模型，转向阿里巴巴的通义千问 Qwen 开源架构，标志着中国开源 AI 模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。据悉，AISG 于 11 月 25 日宣布推出的 「Qwen-SEA-LION-v4」 模型，在一项衡量东南亚语言能力的开源榜单上迅速占据首位。这一转变旨在解决一个长期痛点：此前以 Meta 的 Llama 系列为代表的开源模型，在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳，严重制约了本地化 AI 应用的开发效率与性能。
这一转变也凸显了阿里巴巴通义千问在全球开源 AI 领域的崛起。自 2023 年全面开源以来，阿里 Qwen 已经超越 Llama、DeepSeek 等模型，成为全球性能最强、应用最广泛的开源大模型。中银证券杨思睿指出，目前面向全球市场的国际版千问 APP 也在同步研发，未来有望基于 Qwen 的优秀性能和国际影响力，与 ChatGPT 直接争夺海外用户，也表明阿里进一步开展国际化业务的决心。国元证券信息技术团队看好阿里巴巴产业链的相关公司，特别是具备落地能力的公司。
上市公司中，博睿数据是国内 IT 运维监控和可观测性的领导者，阿里为重要客户，近期公司正式发布一体化智能可观测平台 BonreeONE2025 秋季版，助力中国乃至全球企业更好地理解并驾驭日益复杂的数字系统。宣亚国际与阿里元境正式签署战略合作协议，双方将围绕生成式人工智能、云渲染等底层技术进行深度合作，结合公司 OrangeGPT 在元宇宙的应用场景，共同探索智慧城市、数字工厂等领域的 AI 解决方案。
激光雷达行业迎来 「量价齐升」 的黄金时期
据禾赛科技方面透露，该公司累计激光雷达交付量已于 2025 年 11 月中旬突破 200 万台，9 月份单月产量及全球交付量首次超过 20 万台。目前，其已连续 8 个月位居中国主激光雷达市场占有率首位，并在机器人 3D 激光雷达出货量中排名第一。
东莞证券指出，激光雷达已从 「贵族传感器」 变成 「10 万级标配」，中国厂商在规模、成本和量产节奏上已领先全球，行业正迎来 「量价齐升」 的黄金时期。随着成本下行，预计搭载量和渗透率将继续提升。此外，NOA 渗透率逐步提升，Robotaxi 渗透率提升，AEB 强制上车以及自动驾驶政策、商业配套逐步完善都有利于激光雷达未来需求继续爆发，出货量有望进一步提升。
上市公司中，光莆股份主要为激光雷达集成企业提供关键核心光电子器件产品 （光集成探测器件）。禾赛科技、速腾聚创属于公司客户。水晶光电在汽车电子领域公司主要布局智能座舱领域的 AR-HUD 以及智能驾驶的激光雷达相关光学元器件。罗博特科全资子公司 ficonTEC 是全球光子及半导体自动化封装和测试领域的领先设备制造商之一，其生产的设备主要用于光子半导体的微组装及测试，包括硅光芯片、高速光模块、量子器件、激光雷达、大功率激光器、光学传感器、生物传感器的晶圆测试、超高精度晶圆贴装、耦合封装等。
