东方证券指出，储能需求预期提升将推动磷矿石景气上行。据统计，2025 年上半年全球储能电池出货量超过 260GWh，全年有望超 500GWh，同比增长约 60%。储能电池中 95% 为磷酸铁锂电池，预计 2025 年储能电池出货将拉动约 120 万吨磷酸铁锂需求，进而带动 440 万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量的 4% 以上。磷矿供给端议价能力增强，国内外产能释放有序，未来磷矿紧平衡格局难以逆转，景气曲线有上修潜力。此外，化工行业景气复苏预期持续提升，有机硅、己内酰胺、聚酯、PTA 等细分领域表现突出。MDI 行业格局良好，龙头企业成本优势显著；PVC 行业未来两年几乎无新增产能，中美地产冲击有望改善，新兴国家需求高增长趋势将持续。
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