至少，要超出预期。至少，要给得更多。
美国时间 11 月 18 日凌晨，谷歌发布最新大模型 Gemini 3，瞬间点燃公众对 AI 的关注，社交媒体上用 Gemini 3 编程、开发应用的实测图不断刷屏，其实力被形容为 「碾压级」。在大模型评估平台 LMArena 中，Gemini 3 PRO 一举登上榜首。连 OpenAI 的 CEO 萨姆·奥尔特曼都首次发出祝福。当然，全球首富、xAI 创始人马斯克也在发帖祝贺。
虽然新一代 Gemini 发布已经陆陆续续预热了一个多月，但外界对该模型似乎热情并没有那么高，至少比不过今年 8 月 OpenAI 的 GPT-5 发布。
而 11 月初，谷歌 CEO 桑达尔・皮查伊在公司财报电话会议上谈及 Gemini 3 时也显得较为谨慎，他提到，前沿大模型的开发需要更多时间，而 Gemini 3 预计不会让人们立刻就看到突破性的进展。
彼时多数媒体的报道，提及 Gemini 3 的预测口吻是 「超越上一代模型，有望在与 OpenAI 的竞争中缩小差距」。
恰恰是这种不算太高的预期，为这次 Gemini 3「炸场」 打下了基础。
根据 Model Card 上的测试数据，Gemini 3 Pro 已在多个领域霸榜，实现了对 GPT-5.1 的全方位超越，在超高难度 AI 基准测试——所谓 「人类究极大考」（Humanity's Last Exam） 中，Gemini 3 Pro 不借助工具就达到了 37.5%，而目前顶级大模型得分普遍在 30% 以下，GPT-5.1 是 26.5%，上一代的 Gemini 2.5PRO 是 21.6%。这项测试涵盖了数学、人文科学和自然科学的 100 多个前沿领域，是对大模型在跨学科知识推理和多模态处理方面的极限考验。
此外，在考验大模型抽象推理能力、数学能力、编程能力等测试中，Gemini 3 Pro 都拿到了超越竞争对手的高分。
在应用方面，Gemini 3 能够支持数十个 AI 产品、服务，除了谷歌自身的影片生成模型 Veo、AI 剪辑工具 Vids 等，还包括设计平台 Figma、开源终端工具 warp 等科技、互联网从业者的常用工具。
根据此前谷歌发布三季报时的相关信息，Gemini 应用的月活跃用户数季度翻倍增长，已超过 6.5 亿，而在这方面占据领先地位的 ChatGPT 目前周活跃用户数达到 8 亿。
Gemini 3 在多模态、推理、Agent 能力上的大幅跃升，也使 Gemini 从 「聊天机器人」 转变为 「多模态、多任务的智能协作者 (Agent +思考型 AI)」。同时还让谷歌建立一个叙事：不再只是模型公司，而是 「AI 基础设施—任务执行—应用链路」 的整合者。
而就在 Gemini 3 发布当天，谷歌官宣的文章中，开场便点明 AI Mode 月活跃用户已经达到 20 亿，某种程度上，这意味着谷歌手中握有的是目前全球用户规模最大的 AI 产品了。
不管是基础模型还是 AI 应用，硅谷的竞争都势必再次因为 Gemini 3 的发布而升温。
Alphabet 股价涨幅领跑七巨头，刺激新 AI 联盟结成与之抗衡
而就在 Gemini 3「炸场」 前，华尔街各方已经硝烟四起，引发资本权力版图新一轮洗牌。
而就在 Gemini 上线当天，英伟达和微软向 Anthropic 注资 150 亿美元，结成新 AI 联盟，再次为 AI 模型开发注入强劲动力的投资热潮。Anthropic 是微软手中的 OpenAI 的竞争对手，其模型深受程序员和企业欢迎。这场宏大的合作也面临考验。微软需要精细地平衡与 OpenAI、Anthropic 两家既合作又竞争的关系。
几乎与此同时，Anthropic 宣布了一项高达 500 亿美元的数据中心建设计划。不过，将巨额资金投入新的 AI 基础设施，随着巨大的财务压力与投资回报风险，也引发了部分投资者的担忧，AI 驱动的产品能否产生足够的收入来证明这些投资是合理的。
11 月 14 日，华尔街投资界传奇人物沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司、乔治·索罗斯和斯坦利·德鲁肯米勒，都增持或扩大了他们对 Alphabet Inc.（GOOGL） 的持股，再次表明他们对人工智能驱动的增长充满信心。
根据哈撒韦披露的最新信息，该公司首次持仓谷歌母公司 Alphabet 股权，总市值接近 50 亿美元。此前，巴菲特一度坦诚精于传媒的自己竟然错过了谷歌，是一次投资失误。
而在伯克希尔·哈撒韦三季度大举购入 Alphabet 时，这家公司在美股 「科技七巨头」 中估值最低，不到 30 倍。而其他巨头，即使不算估值超百倍的特斯拉和超 50 倍的英伟达，也都在 30 到 40 倍之间。
而在华尔街对 AI 交易过热、泡沫堪比世纪末的互联网泡沫等焦虑泛滥的当下，不少著名投资人都在减持 AI 科技股，最著名的案例当属软银、彼得·蒂尔等相继清仓英伟达。微软、亚马逊近期也被部分机构下调评级。
相比之下，Loop Capital 等机构则上调了 Alphabet 的目标价。该公司截至 11 月 18 日美股收盘价格为 284.96 美元，华尔街机构给出的平均目标价则接近 320 美元。彭博社数据显示，其追踪的机构分析师近九成给出 「买入」「增持」 评级，无人建议卖出。
种种利好下，Alphabet 市值在本周初盘中创下历史新高，市值超过 3.5 万亿美元。目前年内涨幅约 50%，远好于 「七巨头」 其他成员。
不过，发布 Gemini 3 的当日，Alphabet 股价并未受到明显提振，盘中虽然一度涨约 3%，但此后明显回落，收跌 0.26%，盘后交易中上涨 0.52%。
日前皮查伊在接受 BBC 采访时也对 AI 泡沫发表了自己的看法。他警告称，目前的科技股热潮背后存在 「非理性」 因素，如果泡沫破裂，所有公司都将受到影响，全球股市也将遭遇重创。他还表示如果事情发展成那样，「谷歌一定也会受到影响，但我相信我们能撑过去。」（作者｜胡珈萌，编辑｜李程程）
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