财联社 11 月 13 日讯 （编辑 夏军雄）前太平洋投资管理公司 （PIMCO） 首席执行官、经济学家 Mohamed El-Erian 表示，作为目前最火热的投资主题，人工智能 （AI） 正处于一个理性泡沫中，并可能导致部分投资者遭受惨痛损失。
「我们认为，现在正处于一个理性泡沫 （rational bubble） 之中，」El-Erian 在一场投资峰会上表示。
他补充说，尽管部分投资者可能会遭遇损失，但 「所创造的整体价值依然巨大」，因此可以称之为理性泡沫。
El-Erian 曾在美国前总统奥巴马执政时期担任全球发展委员会主席，他解释称，这一泡沫与上世纪 90 年代末的互联网泡沫不同，AI 背后有真实的技术进步和非凡的长期潜力支撑。
「好消息是，这一进程将让我们更具创新力、更具竞争力，」El-Erian 说。「坏消息是，它仍然会伴随眼泪和损失，因为其中确实存在泡沫的成分。」
El-Erian 指出，目前市场过热的迹象已经显现，尤其在三个方面，其一是他所称的 「前沿领域」， 即那些研发基础模型的公司。
「并不是所有公司都能成功，但它们都在吸引大量投资，」 他说。
El-Erian 提到一个常被忽视的挑战：「扩散」 问题，即如何让 AI 技术在更广泛的经济领域实现有序、全面的应用。
「扩散意味着要让 AI 以有序、全面的方式融入工作场所，」El-Erian 说，并指出，与其他国家相比，美国在这方面缺乏明确的国家政策。
他补充道：「我们必须做好技术扩散工作，否则 AI 的潜力将无法充分发挥。」
这一政策缺口可能决定美国能否真正受益于 AI 革命。目前看来，就业安全正成为最直接的牺牲品。
根据职场咨询机构 Challenger, Gray & Christmas 的报告，今年 10 月美国裁员人数创下自 2003 年以来最高纪录。在科技行业，裁员主要与重组及 AI 整合有关。
El-Erian 还指出，企业行为也开始呈现出泡沫特征。AI 领域的早期领跑者，如 OpenAI、Anthropic 和谷歌母公司 Alphabet，估值高得惊人。而许多公司如今仅仅为了吸引投资者关注，就自称为 「AI 驱动」 企业，这种现象让人联想到当年的互联网热潮。
不过，他也认为，尽管泡沫迹象初现，投资者大举投入 AI 仍是合理的，理由是 「潜在回报巨大到足以让投资者过度投入变得合理」。
「用风险投资的方式投资 AI 是有道理的，」El-Erian 表示。「因为潜在收益如此之大，以至于进行多项投资、甚至过度投资，都是理性的选择。」
