新华财经纽约 10 月 29 日电 （徐兴堂 谢哲澍） 美股 29 日开盘后继续爬升，标普 500 指数已连续数日创下历史新高，自六个月前的阶段性低点已累计反弹约 36%。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数也持续保持升势。
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自今年春季以来，美股迎来快速上涨。企业盈利强劲、市场预期美联储将继续降息、人工智能板块热情高涨，这些因素共同推动了市场乐观情绪。分析人士指出，目前上涨势头主要源于盈利确认与流动性预期的叠加。最新一批企业财报显示，尽管经济已有放缓迹象，但大型科技与消费公司利润整体维持增长。同时，美联储在连续加息后开启降息进程，市场普遍预期今年还将降息两次，从而提高了成长股的估值弹性。
人工智能驱动增长的持续叙事让市场情绪继续保持乐观。在人工智能基础设施、软件及半导体制造领域处于领先地位的企业持续吸引资本流入，带动主要股指同步走高。然而一些分析人士警告称，人工智能热潮正在推高估值水平，也使市场对潜在失望的反应更加敏感。他们指出，合理乐观与投机过度之间的界限正变得愈发模糊。
截至目前，约 29% 的标普 500 成分公司已公布 2025 年第三季度财报，在这些已公布公司中，有 87% 每股收益超出市场预期，高于过去五年和十年的平均水平。总体来看，本轮财报季开局积极，多数企业盈利超预期，并对后续季度给出相对乐观的业绩指引。
「除非发生真正令人意外且不利的事件，否则目前的股市动能有望延续至年底。」 鲍尔索克 （Bowersock） 资本合伙公司首席执行官艾米莉·鲍尔索克·希尔 （Emily Bowersock Hill） 表示。CFRA 研究公司首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔 （Sam Stovall） 指出，在美联储降息预期与人工智能合作持续推进的背景下，「唯恐错失机会」 的心态正驱动投资者交易，「我们现在完全靠肾上腺素在运转。估值仍然偏高，但至少近期来看形势良好。」
尽管市场创出新高，美国经济基本面仍存在许多问题。28 日公布的最新数据显示，美国消费者信心指数再度下滑，接近新冠疫情期间水平。分析人士指出，关税上升可能带来价格上涨，劳动力市场降温、家庭财富预期不确定，都可能削弱未来数月的消费增长动力。
目前，投资者似乎愿意忽视短期风险，押注降息进程与企业创新将维持牛市。美联储在连续加息后开始转向宽松，市场普遍预期年内仍有两次降息，推动资金重新流入风险资产。但随着估值攀升、宏观数据趋弱，市场持续性的关键在于政策放松能否真正抵消基本面疲软。
编辑：郭洲洋
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