9 月 12 日早盘，棉花主力合约小幅走低，目前盘内报 13815 元，跌幅-0.11%。当前新棉上市前的低库存现状仍对棉价形成支撑，同时新年度新棉预售较多，基差偏强，棉价下方调整空间或有限，但上方面临轧花厂套保压力，关注下游旺季走货及新棉开秤情况，待新棉上市后，在丰产格局之下，棉价或还将存在回落压力。
申银万国期货：维持偏弱走势
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上一交易日 ICE 美棉主力合约涨 0.07（0.1%） 至 66.74 美分/磅。国内棉市供应端方面，9 月份开始进入收购阶段，市场关注焦点向新棉开秤转移。当前新棉仍多未开秤，企业等待公示。而产业下游温吞难见明显起色，下游对传统旺季信心不足。市场继续等待新棉收购及下游传统旺季带来的指引，预计短期郑棉维持偏弱走势。
广州期货：区间偏弱震荡
截至 9 月的 2024-25 年度期初库存为 391.9 万包。国内，金九银十传统旺季，下游各项指标向好。纱线和坯布库存拐头，纱厂开机率回升，但纺织亏损依然极大，有纺织厂表示新增订单不及往年同期，难以支撑棉价维持在 1.4 万元以上。新棉丰产，套保压力较大，关注棉花的新棉成本。但旧有库存处于历史极低水平，给予棉价支撑。预计棉价区间偏弱震荡。
