近期，多家国际投行在研究报告中，上调了对中国经济全年增长的预测，同时对中国资产的配置建议也从中性转向了 「超配」。
近期，多家外资金融机构发布对中国市场的观点和研报，普遍看好中国市场前景。高盛近期发布研报，维持对中国股票 「增持」 立场；渣打银行在 《2025 年下半年全球市场展望》 中维持对中国股票的 「超配」 评级。
渣打银行北亚区首席投资总监 郑子丰：有许多因素支持我们对中国股票的高权重配置，包括外部和国内因素。从外部看，由于预期中国将受贸易紧张局势影响，但实际情况是中国较好地应对了这种情况。从国内看，我们看到了更多旨在稳定经济增长状况的政策，包括最近宣布的新生儿补贴。因此，随着我们进入第四季度，我们相信应该会有更多的政策支持。
不仅是 「看多」 中国资产，国际投行也真金白银 「做多」A 股市场。高盛最报告显示，对冲基金以 7 周来最快速度净买入中国股票。中国是 8 月份全球对冲基金净买入量最大的市场。
国家外汇管理局数据也显示，今年上半年，外资净增持境内股票和基金 101 亿美元，特别是 5 月、6 月，净增持规模增加至 188 亿美元。
路博迈基金首席市场策略师 朱冰倩：截止到上周，整个外资机构持有 A 股市值大约是 2.5 万亿元，相对去年年底的 2.31 万亿元，有 8% 的增长水平，从北向资金来看，上周北向资金整体也是净流入。
而对于即将到来的第四季度，外资金融机构普遍持乐观态度。近期，标普国际信用评级公司发布报告，决定维持中国主权信用评级 「A+」 和展望 「稳定」 不变。展望未来，外资认为中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，支撑高质量发展的积极因素不断积累。
产业升级驱动外资向 「新」 布局
外资金融机构不仅持续 「看多」「做多」 中国，而且聚焦高端制造、科技创新与消费等贴合中国经济转型升级主线的领域。
合格境外机构投资者，也就是 QFII 的持仓显示，截至 8 月 27 日，QFII 二季度新进了 374 只个股。在新进的同时，QFII 也对 157 只个股进行了增持。其中，行业主要集中在化工、医药生物、机械设备、电力设备等。
香港证券学会专业委员 温天纳：这些板块不仅代表短期增长潜力，更具备中长期竞争力，因此持续受到关注。更重要的是，资金流入的节奏比较平稳，并非短期波动性的交易，这说明外资对中国市场的信心正在增强，投资的长期性在不断提升跟提高。
根据外资金融机构的研报，科技创新是所有报告中的高频词。
摩根士丹利中国首席经济学家 邢自强：产业的活力，尤其是我们从微观环节感受到的企业家坚韧不拔的生命力，在各个行业，AI 的算力国产替代、在创新药、在人形机器人的崛起、在智能驾驶下一阶段的推广，都展现出来了中国的创新能力，产业竞争格局的变化。
消费领域同样备受青睐，汇丰银行认为：促进消费的政策支持有望延续，持续看好消费板块机会，新消费赛道随着 Z 世代消费力提升，未来将展现结构性增长机会。
外资积极调研推介 A 股上市公司
除了在宏观层面持续看好，微观领域抓紧布局以外，外资金融机构对中国上市公司的调研力度也不断加大。
邢自强：他们最关心的当然是 AI 的国产算力替代，以及相关的智能驾驶、人形机器人这块的崛起和铺开，也包含了最近大家对中国企业出海，对中国新涌现出来的一些消费模式的转型、新消费等等。
与摩根士丹利一样，A 股上市公司调研已成为各大外资金融机构研报背后不可或缺的 「必修课」。今年以来，外资对 A 股公司的调研节奏显著提速：截至目前，年内已有 680 家外资机构累计完成 A 股公司调研超 5620 次，其中多家机构的调研频次更是突破 100 次。
邢自强：今年我们安排好的各种调研马不停蹄，不仅是有北上广深，各种二、三线城市我们都去得比较频繁，不只是自己去，还带全球的投资者、机构去实地的考察中国的产业链崛起。
而这些调研结果最终落点往往是 「真金白银」 的实际投入。记者发现，许多被外资重点调研的公司，其后也出现在外资的重仓股名单中。
路博迈基金首席市场策略师 朱冰倩：上周主动的外资也是从去年 10 月以来首度流入了 A 股，流入近 2000 万美元，另外我们看到被动的外资也在加速流入过程中，整体上流入 A 股的外资达到了 9.6 亿美元。
另外，记者观察到，今年外资的调研与此前短期调研不同，呈现高频次、深交流、长跟踪的特征。
香港证券学会专业委员 温天纳：多家外资机构对重点标的的调研周期长达一至两年，从前期调研对产业前景的精准研判，到经济基本面的坚实支撑，再到 QFII 等渠道的实践落地，外资持续看好中国经济并 「超配」 中国资产有着清晰且层层递进的逻辑。
