【现货方面】
8 月 25 日，PTA 期货震荡收跌，现货市场商谈氛围清淡，现货基差波动不大。现货商谈稀少，本周及下周主港货在 09+20~25 附近商谈成交，价格商谈区间在 4830~4870 附近。9 月中在 09+30 有成交。本周仓单在 09+15~20 有成交，主流现货基差在 09+22。
【利润方面】
8 月 25 日，PTA 现货加工费至 235 元/吨附近，TA2511 盘面加工费 293 元/吨，TA2601 盘面加工费 341 元/吨。
【供需方面】
供应：截至 8 月 22 日，嘉通 300 万吨降负后恢复，嘉兴石化 220 万吨停车后再次重启中，逸盛海南 200 万吨停车检修，恒力惠州 250 万吨计划外停车，PTA 负荷在 72.9（-3.1%）。
需求：截至 8 月 22 日，局部装置负荷有所提升，聚酯负荷继续适当抬升至 90% 附近 （+0.6%）。8 月 25 日，涤丝价格重心局部调整，产销整体偏弱。近期原料及股市涨幅较大，总体国内宏观有所回暖。下游对旺季预期有所改善，终端局部出货好转，但是今年旺季成色还是需要时间去验证。工厂库存尚可，且在工厂持续挺价下，涤丝的效应得到了一定的修复，江浙终端开机率也有局部回升。由于今年有闰六月，旺季也有可能会延迟。
【行情展望】
持续低加工差下，8 月 PTA 装置计划外检修增加，8-9 月 PTA 供需较预期好转，基差走势偏强。且金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，短期需求端偏正反馈，PTA 驱动偏强。叠加短期油价重心受到支撑，短期 PTA 重心偏强，不过反弹空间仍受到油价及终端需求偏弱预期制约。策略上，TA 低位偏多对待，关注 4900-5000 附近压力；TA1-5 短期或正套修复走势，中期仍以反套为主。
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