新华财经北京 8 月 25 日电 数据显示，本周 （8 月 25 日至 29 日） 公开市场将有 20770 亿元逆回购到期，同时将有 3000 亿元中期借贷便利 （MLF） 以及 9000 亿元买断式逆回购到期。
专家表示，8 月以来，央行两次开展买断式逆回购操作，连续多次开展逆回购操作实现净投放，并开展 MLF 操作，以保持银行体系流动性充裕，后续央行将继续通过多种货币政策工具，加强对市场流动性的调节。
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加量续做 MLF
Wind 数据显示，8 月 25 日至 29 日分别有 2665 亿元、5803 亿元、6160 亿元、2530 亿元、3612 亿元逆回购到期。此外，本周还将有 3000 亿元 MLF、5000 亿元 6 个月期买断式逆回购、4000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期。
为保持流动性充裕，根据央行 8 月 22 日公告，8 月 25 日开展 6000 亿元 MLF 操作。此次操作将净投放 3000 亿元，这是央行连续第六个月加量续做 MLF。
8 月以来，央行多次投放中长期流动性，呵护流动性意图明显。「尽管 8 月并非传统缴税大月，但逆回购投放规模基本与 7 月税期持平。中长期流动性方面，8 月买断式逆回购、MLF 净投放均为 3000 亿元，超 7 月规模。此外，不同于 7 月买断式逆回购集中于月中投放、MLF 投放日和到期日在同一天的情形，8 月买断式逆回购两个期限品种分别于月初、月中时点投放，MLF 投放日也前置于到期日。」 天风证券首席固收分析师谭逸鸣说。
东方金诚首席宏观分析师王青计算，截至 8 月 22 日，央行中期流动性净投放总额达 6000 亿元，相当于上月的 2 倍，为 2025 年 2 月以来最大规模净投放。「央行持续实施中期流动性净投放，释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，意味着尽管上半年宏观经济运行稳中向好，但货币政策仍在延续支持性立场。」 王青说。
与此同时，央行也在着力平抑市场波动。中国民生银行首席经济学家温彬表示，6 月以来，央行一方面在每次开展买断式逆回购和 MLF 操作之前会发布操作数量和操作期限的公告，另一方面会在每月月初整合披露上月中央银行贷款、公开市场业务等货币政策工具的流动性投放情况，总体上更有利于传递政策信号，平抑市场波动。
市场利率上行空间不大
专家预计，未来一段时间，央行将继续通过多种货币政策工具，加强对中短期市场流动性的调节，保持流动性充裕，落实落细适度宽松的货币政策。
王青认为，后续央行仍有可能通过加量续做 MLF，并结合买断式逆回购操作，持续向市场注入中期流动性。市场流动性有望持续处于稳中偏松状态，市场利率上行空间不大。
2025 年第二季度中国货币政策执行报告提出，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。
「央行将继续做好分析监测，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境，同时继续提前公告、整合披露流动性投放的相关操作，加强市场沟通、提高政策透明度。」 温彬说。
编辑：尹杨
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