【行情复盘】PVC 期货盘面昨日跳空低开，重心逐步走高，主力合约大幅减仓，盘中出现拉升，上破 5000 关口。隔夜夜盘，期价略有回落。
【重要资讯】 期货上涨带动下，国内 PVC 现货市场气氛好转，各地区报价小幅跟涨，业者心态略显一般，实际成交不活跃。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差略扩大，点价货源优势消退。上游原料电石市场暂稳运行，出厂价上调，采购价持平。部分地区电力供应不稳，电石企业生产受影响，产量有所下滑，企业出货较为顺畅，支撑价格走高。下游 PVC 企业电石到货够用，刚需采购为主。电石低位波动，PVC 成本端支撑依旧乏力。西北主产区企业报价灵活波动。厂家出货为主，低价接单平稳，可售库存回落，加之发货速度加快，产区库存降至 34.07 万吨。部分前期停车装置恢复运行，但新增两家企业检修，PVC 行业开工继续回落，降至 73.26%，较前期下滑 2.55 个百分点，损失产量增加。八月份，初步计划检修的企业有五家，停车时间不长，随着部分重启恢复生产，PVC 产量或弱稳。持货商排货不畅，下游入市采购不积极，偏高报价向下传导存在阻力。需求处于季节性淡季，终端订单不足，下游制品厂开工与前期持平，华东、华南、华北地区开工分别为 52%、53%、51%。其中，型材、管材开工窄幅波动，均不足四成。华东及华南社会库存继续增加，达到 42.59 万吨，仍低于去年同期水平 22.15%。
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【市场逻辑】 电石略有回升，但成本端支撑依旧乏力，PVC 货源供应弱稳，下游需求尚未摆脱淡季扰动，延续低迷态势，社会库存继续累积。
【交易策略】 向上驱动不足，PVC 上涨缺乏持续性，上方 5100-5150 附近承压，短期关注能否上破五日均线压力位，下方 4950-4960 附近支撑，操作上可轻仓试多。期权方面，卖出行权价在 5400 上方的虚值看涨期权建议止盈，可考虑卖出行权价在 4950 下方的虚值看跌期权。
（来源：方正中期期货）
