市场分析
2025-07-10 日沪镍主力合约 2508 开于 119140 元/吨，收于 121140 元/吨，较前一交易日收盘变化 1.41%，当日成交量为 102155 手，持仓量为 65815 手。
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沪镍主力合约夜盘开盘小幅上冲后横盘振荡，日盘继续横盘振荡振荡，午后快速拉升突破上方阻力后继续上涨，收大阳线。成交量较上个交易日有所减少，持仓量较上个交易日有所减少。国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心近日表示，锚定到 2035 年基本实现新型城镇化目标，紧抓城镇化动力仍然较强的关键时期，高质量推进新型城镇化四大行动，为中国式现代化提供有力支撑。菲律宾方面，苏里高矿区降雨仍存，加之季节性台风影响，装船出货效率迟缓。印尼方面，镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。7 月 （一期） 内贸升水维持+24-25。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日上调约 450 元/吨，市场主流品牌报价均出现相应上调，盘面镍价快速回升，重回 12 万，需求未见明显增长，部分贸易商下调现货升贴水以促成交，下游企业按需采购为主，现货成交一般。其中金川镍升水变化 50 元/吨至 2050 元/吨，进口镍升水变化 0 元/吨至 350 元/吨，镍豆升水为 -450 元/吨。前一交易日沪镍仓单量为 20605（-72.0） 吨，LME 镍库存为 204738（1176） 吨。
策略
虽然镍矿小幅降价，中间品供应略增，近期关税问题重现，市场需求一般。近期市场宏观情绪转变，镍价下方有一定支撑，近期行情或转向区间振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：区间操作为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
