新华财经北京 7 月 7 日电 （记者 翟卓）7 日发布的数据显示，截至 6 月末，我国外汇储备及黄金储备规模分别为 33174 亿美元、7390 万盎司，较上月末增加 322 亿美元、7 万盎司，升幅约 0.98%、0.09%，为连续第 6 个月、第 8 个月上升。
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分析认为，在非美元货币对美元升值以及资产价格上涨产生的正估值效应下，6 月外汇储备规模明显上涨，我国防范化解外部冲击的能力进一步加强。而在金价持续处于历史高位的当下，继续小幅增持黄金以控制成本也是理性的选择。
我国官方储备资产
——外汇储备规模 「6 连升」 余额创 2016 年 1 月以来新高
根据国家外汇管理局数据，至 6 月末，我国外汇储备规模新增 322 亿美元至 33174 亿美元，录得月度 「六连涨」，上半年累计增加 1151 亿美元。
「这主要是受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数加速下跌，全球金融资产价格总体上涨，非美元货币对美元升值和资产价格上涨产生的正估值效应。」 中银证券全球首席经济学家管涛说。
首先在货币方面，中国民生银行首席经济学家温彬表示，由于市场对美国财政纪律、货币政策中立性、美元政治工具化倾向的担忧持续升温，美元信用受损，去美元化趋势加速，6 月份美元指数下跌 2.5% 至三年来最低点 96.9。
「当月非美货币则集体升值，欧元、英镑兑美元分别涨约 3.89%、2.1%，由于外储以美元计价，非美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。」 温彬说。
其次在资产方面，据统计，6 月份以美元标价的已对冲全球债券指数 （Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged） 上涨 1.0%；标普 500 股票指数上涨 5.0%。债券、股票等全球资产价格上涨亦对外储形成有力支撑。
「截至 6 月底，我国外汇储备余额创 2016 年 1 月以来新高，开放条件下防范化解各种冲击的能力得到加强。」 管涛说。
「与此同时，人民币汇率也进一步摆脱了持续以来的调整。」 管涛表示，6 月境内中间价和即期汇率继续小幅走强，升至 7.16 比 1 附近。中间价与境内即期汇率以及境内外交易价的偏离大幅收敛，「三价合一」 的趋势更加明显，中间价的基准性进一步得到加强，市场汇率预期基本稳定。
往后看，温彬认为，当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济发展动能减弱，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济持续稳健增长，对外贸易保持韧性，全球投资者看好中国资本市场新机遇，这些因素都有利于外汇储备规模保持基本稳定。
——黄金储备规模 「8 连增」 下半年金价或继续震荡上行
根据同日公布的数据，截至 6 月末，我国持有黄金储备规模 7390 万盎司，环比增加 7 万盎司，为连续第八个月净增持，国际储备资产多元化继续稳步推进。
截至 6 月末，我国持有黄金储备余额增加 9 亿美元至 2429 亿美元，黄金储备余额相当于同期外汇储备余额的 7.32%，环比回落 0.04 个百分点。当月，伦敦现货黄金价格止跌反弹、高位震荡，全月微涨 0.3%。
有受访人士表示，虽然央行持续购金，但近几月来增量整体处于低位，这一行为符合预期，背后的原因主要是，近期国际金价虽受经贸环境转暖、避险需求弱化而小幅调整，但整体来看仍处高位，央行此时放缓购买步伐是一个理性选择。
往后看，东方金诚首席宏观分析师王青判断，央行增持黄金仍是大方向。截至 6 月末，我国官方国际储备资产中黄金占比约 7.0%，明显低于 15% 左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需持续增持黄金储备，适度减持美债。
「此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，增持黄金能够增强主权货币信用，为推进人民币国际化创造有利条件。由此从稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金也是大的方向。」 王青说。
而且不止我国央行，根据世界黄金协会日前发布的 《2025 年全球央行黄金储备调查》，逾九成 （95%） 受访央行均认为，未来 12 个月内全球央行将继续增持黄金。该比例创下自 2019 年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较 2024 年的调查结果上升了 17 个百分点。
即便金价屡创新高，且全球央行已连续 15 年净购入金，各央行依然对黄金青睐有加。此外调查还发现，当前央行持金的三大主要动机已转变为：黄金长期的价值储存功能 （80%）、有效实现投资组合多样化的手段 （81%） 及危机时期的表现 （85%）。
另在价格方面，上半年国际金价频创新高，伦敦现货黄金价格累计涨超 25%，创下 2007 年下半年以来的最大半年涨幅。
在受访人士看来，近期受季末大量黄金期权合约到期等因素影响，黄金价格进入震荡区间。虽然随着需求减弱供应增加，以及美联储降息预期减弱等因素影响，下半年金价或有一定承压，但在地缘政治风险、央行购金需求和美元走弱等因素支撑下，金价或将继续处于震荡上行通道。
编辑：王晓伟
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