市场分析
2025-06-25 日，不锈钢主力合约 2508 开于 12385 元/吨，收于 12540 元/吨，当日成交量为 175419 手，持仓量为 159994 手。
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不锈钢主力合约夜盘横盘振荡，日盘开盘继续横盘振荡，午后尾盘反弹收高，收阳线。成交量对比上个交易日有所减少，持仓量对比上个交易日有所减少。菲律宾，矿山报价维持坚挺。受降雨天气影响，装船出货效率不高。镍铁成交创新低 910 元/镍 （舱底含税） 成交上万吨，交期 7 月份，铁厂利润再度受挫，印尼镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产得以缓解。6 月 （二期） 内贸基准价下跌 0.3-0.5 美元左右；当前内贸升水维持 26-28。现货市场方面，不锈钢盘面反弹收高，钢厂开盘调涨，代理及贸易商报价上调 50-100，午后尾盘反弹收高，日内成交有所活跃。无锡市场不锈钢价格为 12600 元/吨，佛山市场不锈钢价格 12600 元/吨，304/2B 升贴水为 190 至 390 元/吨。SMM 数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00 元/镍点至 914.0 元/镍点。
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策略
虽然钢厂减产，原料价格下跌，需求整体不旺的背景下，库存累库，预计近期不锈钢区间振荡，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：中性
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
