中美经贸会谈超预期「破冰」，双方保留少量关税作为谈判底牌，未来 90 天窗口期十分关键丨大事件必读

2025 年 5 月 12 日

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导读：

美方取消了共计 91% 的加征关税，中方相应取消了 91% 的反制关税；美方暂停 90 天实施 24% 的“ 对等关税”，中方也相应暂停实施 24% 的反制关税。双方大幅降低双边关税水平，同时也保留少量关税作为谈判底牌。
美国对中国的税率变化来看，此前合计达 165%，包括 20%（2018 年）+145%（20% 芬太尼+34% 对等关税+50%+41%）；会谈后变为 50%，包括 20%（2018 年）+30%（20% 芬太尼+10% 对等关税）。
会谈后，消费电子、机械、化工等行业可能迎来阶段性利好。同时，90 天暂停期设置十分关键，创造了政策观察窗口，美方可能放宽对中企技术限制，对半导体、新能源等行业形成缓冲。
所谓“ 芬太尼问题” 导致的 20% 关税在本次声明未明确提及。美贸易代表格里尔在媒体吹风会上表示，双方正在就芬太尼问题进行建设性的对话，代表 20% 的芬太尼关税同样是美方谈判筹码。
机构预计，美方或将进一步对华展开要价，谈判可能从关税延申至市场开放（加大购买）、服务贸易（知识产权）以及投资等领域，不能排除关税反复风险，未来特朗普政府仍有涵盖药品、半导体等领域的特定产品关税存在落地的可能性。
中国是美国大豆、棉花的第一大出口市场，集成电路、煤的第二大出口市场，医疗器械、石油气、汽车的第三大出口市场。机构认为，中美贸易谈判的阶段性成果能一定程度上缓解今年全球贸易的不确定性，预计 2025 年中国出口仍将保持较高速增长。