【行情复盘】PVC 期货整体走势偏弱，上方十日均线附近承压，重心逐步 5000 关口下方运行。上周五夜盘，期价低位回升。
【重要资讯】 国内 PVC 现货市场气氛弱稳，业者心态尚可，各地区报价涨跌互现，整体波动不大，华东、华南地区小涨，华北地区略降，现货成交偏弱。与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差略收敛，点价货源优势依旧不明显。上游原料电石市场暂稳，出厂价存在上涨预期。部分电石厂避峰生产，导致产量缩减，企业出货较为顺畅。下游 PVC 企业待卸车数量下滑，节前部分备货，入市采购增加，采购价未有波动。即使电石价格小涨，但依旧处于低位，PVC 成本端支撑力度偏弱。西北主产区企业灵活调整报价，积极出货为主，存在让利现象，主动增加接单量，可售库存减少，发货节奏平稳，部分交付出口订单，PVC 厂区库存缩减至 42.77 万吨。无新增检修企业，部分前期检修装置陆续恢复，PVC 行业开工提升至 75.67%，较前期上涨 1.02 个百分点。后期部分企业存在检修计划，但时间不集中，预计 PVC 损失产量有限。下游市场预期不佳，多持观望态度，入市采购不积极，对高价存在抵触情绪，低价小单放量为主。下游制品厂开工达到五成，但仍处于相对低位，对原料消耗不足。终端订单不佳，下游工厂生产缺乏积极性，近期管材、型材开工略有下滑。PVC 出口回升，一定程度上缓解国内市场压力，华东及华南地区社会库存跌破 40 万吨，降至 39.21 万吨，大幅低于去年同期水平 27.83%。
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【市场逻辑】 电石预期上涨，PVC 成本端将跟随走高，由于装置检修不集中，货源供应相对，内需不佳，出口提振增强，社会库存继续回落。
【交易策略】 需求端仍低迷，PVC 期货走势承压，上方 5030-5050 附近存在阻力，操作上维持短线反弹试空，关注前低附近支撑。
（来源：方正中期期货）
