下游纸厂订单偏弱需求平稳 纸浆短期维持震荡运行

9 月 28 日午盘，纸浆主力合约震荡盘整回落，目前盘内报 4828 元，跌幅 1.39%。需求端生活用纸产量及耗浆量环比上涨，但白卡纸产量，耗浆量回落，双胶、铜版纸耗浆变动不大。港口库存 218.0 万吨，环比累库 1.5 万吨、涨幅 0.7%，市场压力依旧。

东吴期货：供给整体平稳

海外短线供给问题频发，domtar 宣布旗下 Howe Sound 无限期停产，涉及 38 万吨漂针浆产能。海外纸浆供给端扰动不断出现，是近期价格从底部反弹主要原因，但基本面偏弱仍然限制价格高度。当前中国纸浆主流港口样本库存量为 226.3 吨，较上期减少 2.9 万吨。下游原纸企业对于纸浆采购需求稳定，供给整体平稳。

国投期货：短期走势偏震荡

海外供给问题频发，是支撑价格的重要因素，但基本面偏弱仍然限制价格高度。截至 2026 年 9 月 17 日，中国纸浆主流港口样本库存量为 216.53 吨，较上期减少 9.8 万吨，单周去库明显。下游原纸企业对于纸浆采购需求一般，纸浆供给延续平稳；总体下游纸厂订单不佳，原纸需求总体稳定，纸浆期货低点或已经出现，短期上涨空间或相对受限，短期纸浆走势偏震荡。