开工存下滑预期加工费偏强 短纤短期震荡偏弱

9 月 23 日午盘，短纤主力合约大幅下行，目前盘内报 8022 元，跌幅 3.67%。短纤周度负荷继续下降，但加工差低位延续下行态势，持续关注成本波动及旺季表现。

东吴期货：随成本震荡

尽管成本端 PTA 随油价有所回落，但是乙二醇供应偏紧，地缘风险溢价仍存，成本端有支撑。涤纶短纤开工率 58.17%，环比下降 2.58 个百分点。短纤及纯涤纱加工费低位震荡，棉价大幅回落后涤棉纱加工费显著回升。纯涤纱利润下跌导致开工下降 2.78 个百分点至 66.11%，涤棉纱利润修复开工稳定。再生中空、普纤开工维持 58.7%、60%，变化不大。短纤企业物理库存 10.02 天，环比-0.39 天。短纤预计跟随成本震荡，跨期正套。

银河期货：亏损扩大 工厂减产增加

地缘风险溢价回落，油价下跌。下游江浙加弹开工加速走弱，织造开工延续下滑。近期国内刚需有序释放，外贸订单下单节奏延续偏慢，短纤工厂亏损扩大，减产继续扩大，后期安徽和福建有两套涤短装置有停产计划，短纤开工或进一步下滑，短纤加工费支撑较强，价格预计震荡偏弱。