矿冶支撑落地叠加社库去化托底 锌价震荡回升维持区间偏强

9 月 21 日午盘，沪锌主力合约震荡走高，目前盘内报 26720 元，涨幅 0.55%。矿冶支撑由预期转为现实，叠加社库去化夯实下方，宏观利空出尽但鹰派余波压制上方，预计锌价短期反弹回升，保持区间内偏强震荡运行。

光大期货：锌价高位滞涨回落

国内锌精矿显性库存延续去库，锌精矿 TC 止跌企稳。锌价大跌后，出口利润收窄，但国内初端企业逢低补库，下游原料库存显著抬升。国内锌锭社会库存延续去库。美联储议息会议加息落地，宏观情绪偏弱。国内外多头资金均有减仓，预计锌价高位滞涨回落，仍需持续观察 LME 市场月差及国内社会库存变动。

一德期货：区间震荡

当前锌市呈现矿端紧平衡形成下方支撑，但弱需求持续压制上方空间。未来跟踪下游传统金九旺季订单落地情况与锌锭出口交仓节奏，若镀锌订单持续不及预期，锌价或承压偏弱震荡，若下游需求边际回暖、出口放量，则锌价存在反弹机会，整体大概率维持区间震荡，宏观消息与库存变动将成为短期价格波动的主要扰动因素。