【白糖】
消息方面，S&P Global 预计 2026/27 榨季巴西中南部地区 8 月上半月甘蔗入榨量同比增长 1.9% 至 4873 万吨；预计产糖量同比下降 6.6% 至 339 万吨；预计甘蔗 ATR 为 144.03 千克/吨；预计乙醇产量同比增长 15.2% 至 26.2 亿升。
现货报价方面，南宁制糖集团厂内车板报价 5160~5220 元/吨，柳州中间商站台基准价 5200~5230 元/吨；云南制糖集团报价 5030~5040 元/吨，报价持平。
市场预计巴西 8 月上半月产糖同比仍偏慢，原糖期价再次刷新阶段高点，收于 18 美分/磅以上。国内依然缺少新驱动，库存问题施压当前糖价，但远期仍有较多变数，天气因素、原糖提振都有想象空间，继续维持区间行情看法，关注 8 月销售进度。
【棉花】
周四，ICE 美棉上涨 3.59%，报收 93.34 美分/磅，郑棉主力合约环比上涨 0.71%，报收 17030 元/吨，主力合约持仓环比增加 22777 手至 56.35 万手，棉花 3128B 现货价格指数 17970 元/吨，较前一日上涨 90 元/吨。
国际市场方面，本周宏观层面扰动事件较多，各项逐渐落地，目前来看，美联储 9 月加息预期仅小幅升温，静待杰克逊霍尔年会结果。天气方面，近期美棉主产区仍有干旱扰动，受干旱影响美棉面积占比环比增加，优良率持续下降，减产预期升温，支撑美棉期价，关注最终兑现情况。国内市场方面，昨日郑棉期价重心小幅上移。我们认为短期驱动更多在于预期端，市场仍在担忧天气扰动导致新棉减产，短期无法完全证伪，等待时间验证。中国棉花协会近日发布调查报告，统计今年全国植棉面积为 4305.4 万亩，同比下降 3.9%；预计单产为 166.2 公斤/亩，同比微增 0.5%；总产量 715.4 万吨，同比减少 3.5%。需求端，当前处于淡季尾声，纺企开机负荷已有止跌回升迹象，后续需持续关注。综合来看，天气扰动仍存，郑棉底部有支撑，预计短期郑棉仍坚挺震荡为主。
