基本面修复叠加铅价突破万六压力 沪铅短期偏强运行

8 月 21 日午盘，沪铅主力合约小幅上涨，目前盘内报 10120 元，涨幅 0.38%。LME 铅库存高位反复，进口窗口再打开，海外过剩压力持续向国内传导，铅元素过剩，沪铅反弹承压看待，不排除空头二次入场可能。

铜冠金源期货：铅价突破万六 短期偏强运行

整体来看，部分电解铅炼厂检修，且交割因素解除后，铅锭社会库存小幅减少，累库压力边际缓解。同时随着开学季临近，电动自行车消费存改善预期，支撑电池消费回暖。基本面修复，叠加铅价技术性突破万六压力，预计短期铅价偏强运行，持续跟踪消费改善情况。

宁证期货：偏强震荡

WBMS 数据显示全球精炼铅上半年存在供给缺口，但国内外库存压力尚未有效消化。供应端，原生铅冶炼厂开工率下滑，北方部分大型炼厂计划于 8 月底开启年度检修。再生铅开工率小幅回升，因铅价上涨亏损减少，部分炼厂主动增产，但整体开工率仍偏低。需求端，蓄电池开工率小幅回升但仍显著低于往年同期，7 月出口铅酸蓄电池出口数据环比同比双降，终端消费拉动不足，国内社库持续累库。供应端检修减产、废电瓶成本支撑叠加宏观情绪回暖给铅价带来短期向上驱动，但基本面上供需宽松格局不改，预计铅价短期偏强震荡，向上空间或有限。